die seiner Geschäftsfreunde ließen Cooke keinen 
Zweifel, daß er ihn das nächste Mal werde beteiligen 
müssen. 
Das Publikum betrachtete das neue finanzielle 
Werkzeug noch mit verdächtigem Zweifel, Es erhoben 
sich Stimmen, die laut und dringend forderten, die 
Regierung solle ihre Papiere selbst verkaufen wie ein 
Kaufmann am Ladentisch, und die Kommission dem 
Publikum zugute kommen lassen, nicht einer Gesell- 
schaft von mächtigen Bankiers, Seit damals haben 
die Konsortien, die ein politischer Redner in den 
siebziger Jahren Haifische und hartherzige Überreste 
des barbarischen Zeitalters nannte, Früchte getragen, 
sich vermehrt und die Geldbeschaffung für alle großen 
geschäftlichen Unternehmungen in die Hand genommen, 
Morgans Laufbahn als weltbedeutender Finanzier be- 
gann mit einer Konsortialtransaktion, und bald be- 
herrschte er das ganze Feld. 
Die Mitglieder eines Konsortiums nehmen stets 
ein großes Risiko auf sich. Es wird immer ein Kon- 
trakt abgeschlossen, nach dem das Konsortium sich 
verpflichtet, die Ausgabe einer Anleihe oder der- 
gleichen an einem bestimmten Tag und zu einem be- 
stimmten Kurs zu übernehmen. Wenn es die Papiere 
dem Publikum zu einem höheren Preis, als es selbst 
gezahlt hat, verkaufen kann, so gehört der Gewinn 
ihm; wird es die Papiere aber nicht rechtzeitig oder 
nur mit Verlust los, so hat es auch den Schaden zu 
tragen. Wenn es sich nur um ein paar Millionen 
handelt, kann eine einzelne Bank das ganze Geschäft 
finanzieren, wenn es aber ein sehr großes Objekt be- 
trifft, mehr, als eine einzelne Firma mit Sicherheit 
übernehmen kann, so wird ein Konsortium gebildet, 
um das Risiko zu verteilen, . 
Die Teilnahme an einem Konsortium ist ein Vor- 
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