23

abzurechnen,  Da  es  sich  dabei  um  Verkaulskurse  handelt,
ist  der  Umrechnungssatz,  den  der  Importeur  bezahlen  muß,
an  sich  bereits  hoch.  Man  wird  aber  weiter  nicht  fehlgehen,
wenn  man  annimmt,  daß  er  außerdem  noch  hoch  ist,  denn
da  alle  Banken  in  diesem  Falle  gleichmäßig  an  einem  hohen
Kurse  für  Bank  bills  on  demand  ein  Interesse  haben,  mag
bei  dem  Fehlen  jeder  offiziellen  Preisfestsetzung  oder
Preisveröffentlichung  leicht  der  freie  Wettbewerb  an  Wirksamkeit ­
  verlieren.  Kontrollieren  läßt  sich  das  von  hier  aus
nicht,  da  diese  Notizen  nicht  hierher  gelangen,  doch  scheint
folgendes  für  diese  Annahme  zu  sprechen.  In  einer  Fragebeantwortung ­
  von  drüben  wird  nämlich  gesagt,  daß  die
Preisdifferenz  zwischen  t.  t.  und  Sichtwechseln  der  Banken
wohl  meist  nach  dem  Londoner  Banksatz  sich  richte,  während ­
  nach  derselben  Quelle  die  Preisdifferenz  zwischen
kurzen  und  langen  Warenwechseln,  also  bei  schlechterem
Wechselmaterial,  sich  nach  dem  Londoner  Privatsatz
richte.
Den  Notizen  für  t.  t.  und  Bank  on  demand  gegenüber
kommen  die  zur  selben  Gruppe  gehörenden  Kurse  für  3  und
4  M/S.  Bankwechsel  weniger  in  Frage;  als  ausgesprochenes
Zahlungsmittel,  wie  t.  t.  und  on  demand,  sind  sie  nicht  zu
gebrauchen  und  als  Anlagepapiere  sind  die  dokumentierten
Warenwechsel  rentabler.  Langes  Bankpapier  wird  daher
wenig  abgegeben,  zumal  Londoner  Akzeptkommission  und
unter  Umständen,  so  in  Indien,  noch  ein  besonderer  Wechselstempel ­
  darauf  ruht.  Diese  Spesen  müssen  natürlich  im
Kurse  berücksichtigt  werden.
Die  andere  Hauptgruppe  sind  die  Ankaufraten,  die
sich  auch  dadurch  charakterisieren,  daß  es  sich  grundsätzlich ­
  um  lange  Sichten  und  um  Warenwechsel  (Private  Paper) ­
  handelt.  Es  wurde  bereits  erwähnt,  daß  die  gelegentlich ­
  notierten  Ankaufsraten  für  Bankwechsel  oder  für  kurze
Sichten  geringere  Bedeutung  haben.  Die  zu  der  zweiten
Hauptgruppe  gehörigen  Sichten  sind  ebenso  vielgestaltig  wie
die  Qualität  der  hierbei  umgesetzten  Wechsel,  Es  handelt
sich  um  die  Entnahmen  der  asiatischen  Exporteure  auf
Europa  etc,  (hauptsächlich  London),  die  von  diesen  an  die
Banken  verkauft  werden.  Man  unterscheidet  dabei  drei