87
Diskontsätzen ergibt, daß hohe Silberpreise mit hohem Zins,
niedrige Silberpreise mit niedrigem Zins im allgemeinen zu
sammenfallen, so wird man sagen können, daß für die Höhe
des Silberpreises je länger um so mehr die allgemeine Wirt
schaftslage und nicht allein die Verhältnisse in Indien oder
China entscheidend sind; sind diese und jene ungünstig, wie
das 1907 der Fall war, so verstärken sie sich natürlich gegen
seitig. Auch die auf Seite 77 aufgeführten Weltproduk
tionsziffern sprechen nach Zu- und Abnahme für die hier
vertretene Auffassung. Der Meinung Singers 1 ), daß der
Silberpreis durch die Wechselkurse der Silberländer und
nicht umgekehrt deren Wechselkurs durch den Silberpreis
bestimmt werde, kann heute nicht mehr beigetreten werden.
Der Vollständigkeit halber sei auf die jährlichen Be
richte der Volkswirtschaftlichen Chronik über den Silber
markt verwiesen.
Rechnet man, alles in Jahresdurchschnitten, den Lon
doner Silberpreis zum Sichtkurs Berlin-London um und ver
gleicht damit die Hamburger Silbernotiz, so ergibt sich fol
gendes Bild;
Jahresdurch
schnitt
1900 1901 1902 1903 1904 1905 1906 1907 1908 1909
Silber in London 28>/ 4 24*/ M 24,09 24 1 2 3 / 4 26% 27,84 30% 30 3 /j 6 24% 24 3 / 4
Berlin auf „ 20,46 20,41 20,45 20,42 20,41 20,44 20,46 20,47 20,42 20,44
Umrechnung 8) M 83,69 80,36 71,33 73,18 78,02 82,40 91,47 89,48 72,15 70,29
Silber in Han.bg ., 83,37 80,16 71,— 73,03 77,81 82,26 91,34 89,42 71,95 70,01
Differenz jß 0l 32 0,20 0,33 045 021 044 043 0^06 0,20 0,28
Die Größe der Differenz, um die Silber in Hamburg
dauernd billiger ist als in London, nimmt ungefähr den um
gekehrten Verlauf wie der Silberpreis und der Londoner
Diskont. Bei der im Statistischen Jahrbuch für das Deutsche
Reich angestellten Preisvergleichung scheint der Londoner
Silberpreis stets nur zu 20,40, also niemals zur Parität,
umgerechnet zu sein, während die Ziffer für 1907 nicht stim
men kann, da sie einen Wechselkurs von 20,76 ergäbe.
1) Singer a. a. O.
2) Umgerechnet nach der Stern'sehen Fixzahl 0,1448 X Silber
preis X Deckungskurs. \
