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häuser industriellen Unternehmungen und Importhäusern der
Union als Kredite gegeben hatten, Der englische Geld-
markt versteifte sich daher schon im Oktober 1865 so,
daß die Bank von England am 28. dieses Monats den Diskont-
satz auf 7 % erhöhte. Ungefähr 50 Millionen Dollar der
5,20 Anleihe flossen nach New York zurück, und damit
begann die bei jeder europäischen Krisis eintretende Rück-
wanderung der in Europa betindlichen amerikanischen Effek-
ten, die noch zunahm als der angespannte Geldstand die
Diskontrate im Jahre 1866 am 8. Mai auf 8 %, am 11. Mai
einem Tag nach dem Zusammenbruch des großen Bankhauses
Overend, Gurney & Co. auf 9% und am 12. Mai auf 10 %
steigen ließ, ein Satz, der bis zum 29. August anhielt.
In normalen Zeiten hätte wohl Deutschland einen Teil
der in London abgestoßenen Effekten aufnehmen können,
unter dem Druck der drohenden kriegerischen Verwick-
jungen trat indessen auch dort starke Geldknappheit und
die Notwendigkeit ein, a tout prix bares Geld zu haben.
Wie groß die in London und Frankfurt a. M. auf den Markt
geworfenen Beträge amerikanischer Effekten waren — es
sollen damals für 600 Millionen Dollar in Europa gewesen
sein — läßt sich nicht feststellen. Glücklicherweise
herrschte in New York ein leichter Geldstand und Hausse-
stimmung, so daß die dortige Börse die in Europa abge-
stoßenen Effekten ohne Schwierigkeiten aufnahm, und die
Haupteisenbahnwerte, sowie die 5,20 Anleihe vom 5. bis
12. Mai 1866 nur 5 % im Kurs verloren.
Erst nachdem die Bank von England den Diskont von
10 auf 8 % am 29. August, auf 5 % am 7. September 1866
herabgesetzt hatte, fing das englische Publikum wieder an,
sich dem vernachlässigten Amerikanermarkt zuzuwenden,
um so mehr als die Krisis von 1866 zu einer Stagnation
des englischen Wirtschaftslebens und damit andauernd
leichtem Geldstand — Mitte 1867 2 % Bankdiskont — ge-
führt hatte, während die Union in eine bis zur Krisis von
1873 dauernde Hausseperiode eingetreten war. Dazu kam,
daß das englische Publikum mißtrauisch gegen die heimische
Bankwelt geworden war und sein Geld lieber in den Ver-
einigten Staaten anlegte. Die Hauptspekulationspapiere
auf dem Amerikanermarkt der Londoner Börse waren, außer
der 5,20 Anleihe der Union?), die Aktien der Illinois Cen-
tral-, der New York Central-, der Reading und Philadel-
phia-, der Louisville und Nashville-, der Erie- und der Atlan-
1) Da auch in Deutschland nach Beendigung des Krieges 1866 eine
starke Nachfrage nach der Anleihe herrschte, stieg ihr Kurs in London
vom 16.—30. August 1866 von 68 auf 72.
