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Wenn  die  preise  sinken.

den  Beweis,  daß  Jene  200  Millionen  nicht  etwa  überschüssig  waren,  liefert  der  Umstand,  daß
man  seitdem,  also  in  8  Jahren,  den  alten  Bestand  an  Papiergeld  fast  verdoppelt  hat,  ohne
daß  von  einem  Uberschuß  die  Rede  sein  kannH.
Die  Erklärung,  warum  das  Geld  bei  eintretender  Baisse  sich  zurückzieht, ­
  haben  wir  mit  der  nötigen  Ausführlichkeit  im  ersten  Teil  dieser
Schrift  gegeben.  Jetzt  wollen  wir  die  Folgen  dieser  neuen  Wendung  der
Emissionspolitik  der  Reichsbank  uns  näher  ansehen.
Wenn  die  Preise  fallen,  so  weint  der  Schuldner,  und  es  lacht  der
Gläubiger.  Der  Schuldner  muß  bei  fallenden  Preisen  eine  größere  Masse
Güter  von  seinem  Aktivum  opfern,  um  den  Zins  seiner  Schulden  (Passivum)
aufzubringen.  Und  diese  größere  Masse  fließt  in  die  Taschen  der  Gläubiger.
Die  Waren  werden  billig,  jauchzt  der  Gläubiger.  Die  Schuld  wird
drückend,  flucht  sein  Schuldner.  So  gleichen  sich  die  Interessen  wieder
aus,  die  durch  die  vorhergehende  Hausse  verschoben  wurden,  beschwichtigt
die  Emissionsbank.
Dieser  Ausgleich  findet  allerdings  oft  statt,-  aber  er  bildet  doch  nicht  derart  die  Regel,
daß  man  vom  Standpunkt  der  Gerechtigkeit  gleichgültig  dem  Aus-  und  Abwogen  der  Preise
zusehen  könnte.  Viele,  sehr  viele  Gläubiger  werden  durch  die  Hausse  ruiniert  und  zu  Schuldnern
degradiert.  Für  diese  bedeutet  die  nachfolgende  Baisse  keine  Rehabilitierung,  sondern  im
Gegenteil  einen  neuen  Keulenschlag  auf  den  Kopf.
Und  umgekehrt.  Mancher  Schuldner  wird  durch  die  Hausse  kn  den  Rentnerstand  gehoben, ­
  der  dann  als  solcher  von  der  Baisse  neue  Vorteile  gewinnt.
Die  Kaufleute  merken,  daß  sie  bei  einem  weiteren  Preisrückgang  dem
Bankerott  entgegentreiben  und  zweifeln  an  ihrer  Zahlungsfähigkeit.  Um
diese  festzustellen,  machen  sie  eine  Inventur:

Bestand

Einstandspreis ­


Kosten

Jehkger
preis

Inventur-Wert


1000  Kilo  Garn  .  .

10-10

  000

8-8

  000

100  Tonnen  Tau  .

500

50  000

400

40  000

50  Faß  Heringe  .

60

3  000

45-2250



500  Sack  Mehl.  .

20

10  000

25-*)

12  500

20  000  Kilo  Speck  .  .

1

20  000

1,10*)

21  000

100  Fuhren  Holz  .

20

2  000

22-*)

2200

2  000  Tonnen  Eisen  .

30

60  000

23-46

  000

200  Ballen  Tuch  .

200

40  000

150-30

  000

50  Kisten  Schuhe  .

150

7500

120-6

  000

60  Tonnen  Nägel  .

50

3  000

40-2

  600

Einstandpreis

205  500

170  550

Inventurpreis

170  550

Verlust

Mk

34  950  =

20%  des  Kapitals.

Es  ist  durchaus  nicht  nötig,  daß  alle  Preise  fallen,  um  von  einer  allgemeinen  Baisse
sprechen  zu  können.  Im  obigen  Beispiel  sind  die  drei  mit  *)  versehenen  Artikel  gestiegen,  doch
im  Durchschnitt  fielen  die  preise  um  3)  000  Mark.
Verteilt  sich  die  Baisse,  die  kn  unserem  Beispiel  20%  des  Warenlagers
  beträgt,  auf  eine  längere  Zeitspanne,  so  fällt  der  Verlust  auf  alle
i)  Dieselbe  Erscheinung  beobachtete  man  zur  Zeit  in  den  Verein.  Staaten,  wo  die  Preise
wie  damals  in  Argentinien  abgebaut  werde».  (1921)