Kap. I. 
Die Grundursache der immer wiederkehrenden Krisen. 
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der da weiß, was erhöhte Landwerte bedeuten, und der die von dem 
Lisenbahnbau auf die Landspekulation ausgeübte Wirkung beobachtet 
hat, leicht sehen, wo immer eine Bahn gebaut oder geplant wurde, 
stiegen die Ländereien unter dem Einfluß der Spekulation im wert, 
und Tausende von Millionen Dollars wurden den nominellen werten 
hinzugefügt, welche das Kapital und die Arbeit entweder gleich oder in 
Abzahlungen als Preis dafür entrichten mußten, daß sie arbeiten und 
Güter produzieren dursten. Das unvermeidliche Resultat war, die 
Produktion zu hemmen, und diese pemmung derselben pflanzte sich in 
einem Aufhören der Nachfrage fort, das die Produktion bis zu den ent 
ferntesten Rändern des weiten Austauschkreises hemmte und mit erhöhter 
Macht auf die Mittelpunkte der großen Industrierepublik, zu welcher der 
Pandel die zivilisierte Welt macht, wirkte. 
Die ursprünglichen Wirkungen dieser Ursache können vielleicht 
nirgends klarer nachgewiesen werden, als in Kalifornien, das durch 
seine verhältnismäßige Isoliertheit einen besonders scharf abgegrenzten 
Staat bildet. 
Fast bis zu seinem Schluß war das vergangene Jahrzehnt in Kali 
fornien durch die gleiche industrielle Lebhaftigkeit bezeichnet, die in den 
nördlichen Staaten und tatsächlich in der ganzen zivilisierten Welt herrschte, 
abgesehen von der Unterbrechung der Austausche und der durch den 
Krieg und die Blockade der südlichen päsen verursachten Störung der 
Erwerbstätigkeit. Diese Lebhaftigkeit konnte nicht der Überflutung mit 
Papiergeld oder den verschwenderischen Ausgaben der Bundesregierung 
zugeschrieben werden, denen man in den östlichen Staaten die verhältnis 
mäßige Lebhaftigkeit derselben Periode zugeschrieben hat; denn trotz 
der Papiergeldgesetze hielt die Pazisikküste an dem Münzumlaufe fest, 
und die Steuern der Bundesregierung nahmen viel mehr hinweg, als 
von deren Ausgaben hergebracht wurde. Diese Lebhaftigkeit war also 
nur normalen Ursachen zuzuschreiben, denn wenn auch die Goldwäscherei 
abnahm, so wurden dagegen die Nevada-Silberminen aufgeschlossen, 
Weizen und wolle singen an, in den Lxporttabellen die Stelle des Goldes 
einzunehmen, und eine zunehmende Bevölkerung so wie die Verbesserung 
in den Methoden der Produktion und des Austausches erhöhten beständig 
die Wirksamkeit der Arbeit. 
Mit diesem materiellen Fortschritt hielt eine beständige Erhöhung 
der Landwerte, als Folge davon, gleichen Schritt. Diese beständige 
Steigerung erzeugte eine spekulative Steigerung, die in Verbindung 
nrit dem Lisenbahnschwindel die Landwerte überall emportrieb, wenn 
die Bevölkerung Kaliforniens stetig gewachsen ist, als die langwierige, 
kostspielige, dem Fieber ausgesetzte Panamaroute die hauptsächlichste 
Verbindung mit den atlantischen Staaten abgab, so muß sie, dachte man, 
ungeheuer zunehmen mit der Eröffnung einer Bahn, die den New-Porker 
pafen und die San Franzisko-Bay auf sieben leichte Tagereisen einander 
nähert, und wenn im Staate selbst die Lokomotive die Stelle der Post