5. Die Beeinflussung von Konjunktur und Konjunkturwandel. 257 
Banken sind darin vorausgegangen. Die folgende Tabelle 1 ) soll für 
eine große Aktiengesellschaft diesen Wandel dartun und zeigen, 
welchen Schwankungen in früheren Zeiten die Dividenden in ihrer 
Höhe ausgesetzt waren, und wie sich erst neuerdings hierin ein 
stärkerer Zug zu einer gewissen Stabilität zeigt. 
Es betrug die Dividende beim Bochumer Verein für Bergbau 
und Gußstahl in o/ 0 des A. K. 
Jahre 
01 
Io 
; Jahre 
°lo 
Jahre 
0/ 
Io 
1854—55 
0 
1874—75 
2 
1894-95 
5 
1855—56 
6 
1875 - 76 
0 
1895-96 
7 
1856-57 
0 
1876-77 
0 
1896-97 
12 »/. 
1857-58 
0 
1877—78 
0 
1897-98 
15 
1858-59 
0 
1878—79 
2 
1898-99 
16 »/, 
1859—60 
0 
1879-80 
2 
1899-00 
16 «/ s 
1860 - 61 
8 
1880-81 
2 Va 
1900-01 
13 V, 
186 L—62 
16 
1881-82 
5 
1901-02 
7 
1862 - 63 
16 
1882-83 
6 J /ä 
1902-03 
7 
1863-64 
13 
1883-84 
10 
1903-04 
10 
1864—65 
13 
1884—85 
10 
1904-05 
12 
1865—66 
12 
1885—86 
6 * 2 3 * * /o 
1905-06 
15 
1866-67 
8 
1886—87 
7 
1906-07 
16 a / 3 
1867—68 
8 
1887-88 
9 
1907-08 
15 
1868-69 
8 
1888—89 
12 »/, 
1908-09 
12 
1869-70 
10 
1889-90 
10 
1909-10 
12 
1870-71 
10 
1890-91 
6 ‘/ a 
1910-11 
12 V. 
1871-72 
13 
1891-92 
6 1 /. 
1911-12 
14 
1872-73 
17 
1892-93 
3 */. 
1912-13 
14 
1873-74 
8 
1893-94 
4 1 /. 
Es gibt manche Gesellschaften, bei denen noch tief hinein bis 
in die Jahre vor dem Kriege derartige krasse Schwankungen in der 
Höhe der Dividenden, wie sie der Bochumer Verein in seinen ersten 
Jahren zeigte, an der Tagesordnung 2 ) waren. Auch bei den Banken 
kann man eine ähnliche Entwicklung zur Stabilisierung beobachten 8 ). 
Ein Bild von den neuen Bilanzgrundsätzen und dem neueren Streben, 
eine stabile Dividendenpolitik bei großen Unternehmungen durch 
zuführen, gibt die folgende Tabelle. 
*) Die Zahlen bis zu den Jahren 1898/99 sind dem Buche von Wagon, 
Die finanzielle Entwicklung deutscher Aktiengesellschaften 1870—1900, Jena 
1903, S. 31, entnommen, die Zahlen für die folgenden Jahre nach Salings 
Börsenjahrbuch zusammengestellt. 
2 ) Vgl. die Daten, welche Prion, Die Preisbildung an der Wertpapier 
börse, 1910, S. 127, für die Aktiengesellschaft für Rheinisch-Westfälische 
Industrie gibt. 
3 ) Die Dividenden der größeren Banken sind zusammengestellt für die 
Jahre 1870—1912 bei A. Weber, a. a. O.2. Aufl. S. 290—291. Vgl. dazu 
auchRiesser, a a. 0. S. 59ff.