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VIII.  Kapitel.

§5.
Wir  kommen  nun  zu  den  Wirkungen  von  Veränderungen  in  den  Geschwindigkeiten ­
  (U  und  U').  Diese  Wirkungen  sind  den  soeben  beschriebenen ­
  sehr  ähnlich.  Die  endgültigen  Wirkungen  treffen  die  Preise  und
nicht  die  Geldquantität  oder  das  Handelsvolumen.  Doch  wird  eine  Änderung ­
  in  der  Umlaufsgeschwindigkeit  des  Geldes  in  einem  Lande,  das  durch
internationalen  Handel  mit  anderen  Ländern  in  Verbindung  steht,  eine
entgegengesetzte  Veränderung  der  Quantität  des  in  diesem  Lande  in  Umlauf ­
  befindlichen  Geldes  verursachen.  Es  tritt  dann  eine  Neuverteilung
des  Geldes  unter  die  Länder  der  Welt  und  der  zu  industriellen  sowie  der
zu  Geldzwecken  erforderlichen  Edelmetallmengen  ein.
Die  normale  Wirkung  einer  Erhöhung  von  U  oder  V  in  einem  Lande
besteht  also  in  einer  Abnahme  von  G  durch  den  Export,  einer  entsprechenden ­
  Abnahme  von  G'  und  einer  leichten  Preiserhöhung  (p)  in  der  ganzen
Welt.  Es  liegt  kein  Grund  vor,  anzunehmen,  daß  sich  dabei  unter  normalen
Umständen  irgendwelche  Wirkungen  auf  das  Handelsvolumen  fühlbar
machen.  Es  ist  wohl  möglich,  daß  eine  Veränderung  in  einer  der  beiden
Geschwindigkeiten  eine  entsprechende  Veränderung  in  der  anderen  verursacht, ­
  oder,  auf  jeden  Pall,  daß  die  meisten  Ursachen,  die  die  eine  erhöhen,
auch  eine  Erhöhung  in  der  anderen  herbeiführen.  Eine  Steigerung  der
Bevölkerungsdichte  zum  Beispiel  beschleunigt  aller  Wahrscheinlichkeit  nach
den  Geldumlauf  wie  den  Scheckverkehr.  Leider  haben  wir  jedoch  nicht  genügende ­
  tatsächliche  Kenntnis  der  beiderseitigen  Geschwindigkeiten,  um
die  zwischen  ihnen  bestehenden  Beziehungen  mit  Zuverlässigkeit  feststellen
zu  können.
Während  der  Übergangsperioden  sind  die  Wirkungen  der  Veränderungen
in  den  Geschwindigkeiten  zweifellos  dieselben  wie  die  Wirkungen  einer
Vermehrung  der  Umlaufsmittel.
§6.
Unsere  nächste  Frage  bezieht  sich  auf  die  Wirkungen  einer  allgemeinen
Zunahme  oder  Abnahme  in  den  Q,  d.  h.  im  Handelsvolumen.
Eine  Zunahme  im  Handelsvolumen  eines  Landes,  sagen  wir  der  Vereinigten ­
  Staaten,  erhöht  endgültig  das  in  Umlauf  befindliche  Geld  (G).  In
keiner  anderen  Weise  könnte  in  den  Vereinigten  Staaten  im  Vergleich  mit
fremden  Ländern  eine  Depression  des  Preisniveaus  verhindert  werden.
Eine  Zunahme  in  G  führt  eine  proportionale  Zunahme  in  G'  herbei.
Außerdem  übt  eine  Zunahme  des  Handelsvolumens  zweifellos  eine  gewisse