Die besten Indexnummern der Kaufkraft.
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handen ist und nicht aufgestellt werden kann, ist die Indexnummer selbst
ein möglicher Maßstab für langfristige Kontrakte. Man nennt sie den
„Tafelmaßstab“, da sie von einer Preistafel abhängt. Wenn sich z. B. ein
Mann 1000 Dollar borgt zu einer Zeit, da die Indexnummer 100 beträgt,
so kann er sich damit einverstanden erklären, nicht dieselben Dollars,
sondern dieselbe allgemeine Kaufkraft samt den Zinsen zurückzuzahlen.
Wenn nun zur Zeit der Rückzahlung die Indexnummer die Zahl 150 erreicht
hat, könnte man unter der Hauptsumme der Schuld 1500 Dollar
verstehen, da diese die geliehene Kaufkraft repräsentieren. Wäre hingegen
das Preisniveau auf 80 gefallen, so würde sich das geliehene Kapital
automatisch auf nur 800 Dollar belaufen. Beide Parteien würden auf
diese Weise gegen Schwankungen im Werte des Geldes geschützt. Dieselbe
Berichtigung bezöge sich auf die Zinszahlungen, von welchen jede einzelne
der Indexnummer gemäß angepaßt würde, die zur Zeit der Bezahlung gilt.
Wir sind nun in der Lage, die Frage zu erörtern, welche Güter es sind,
deren Preise bei einer Indexnummer inbegriffen sein sollen, um den Zwecken
der Bemessung von Veränderungen in Darlehenskontrakten zu dienen.
Wenn alle Güter zueinander dieselben Preisrelationen beibehielten,
so wäre es gleichgiltig, ob ein Darlehenskontrakt in den Ausdrücken der
einen oder der anderen Indexnummer lautet, oder ob er in Ausdrücken von
so und soviel Weizen, Tonnen Kohle oder Pfund Zucker abgeschlossen würde.
Da die Preise aber nicht in ein- und demselben, sondern in verschiedenen
Verhältnissen variieren, ist eine Indexnummer, die das allgemeine Niveau
der Preise bemißt, notwendig. Wenn die Rückzahlung in der gleichwertigen
Kaufkraft (plus Zinsen) für eine bestimmte Güterart geleistet wird, so kann
dies entweder eine höhere oder geringere als gleichwertige Kaufkraft für
andere Arten von Gütern bedeuten. Je nach der Güterart, die der eine oder
der andere Teil als Produzent herstellt oder als Konsument zu verbrauchen
vorzieht, ist daher der eine oder der andere der verlierende Teil. Selbst wenn
jede vertragschließende Partei ausmachen könnte, die Kaufkraft in dem
Quantum der Güterarten, die für sie am meisten Interesse haben, im gleichen
Werte zu dem was sie geliehen oder geborgt hat, einschließlich Zinsen zu
empfangen oder zurückzuzahlen, so würde das spekulative Element, das für
den einen Gewinn und für den anderen Verlust bedeutet, wohl vermindert,
keineswegs aber gänzlich beseitigt x ).
Nehmen wir zum Beispiel an, daß ein Darleiher die Kaufkraft über ein
Quantum von Gütern solcher Gattung, die er zu benützen beabsichtigte, im
’) Vgl. Kinley, Money, New York (Macmillan), 1904, S. 267.
