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XI. Kapitel. 
Kriege war die Bank von England im Jahre 1797 genötigt, Barzahlungen der 
Noten einzustellen. Hierdurch wurde die Kraft, die eine zu starke Aus 
gabe von Banknoten automatisch einschränkte, gelähmt. Im Jahre 1821 
nahm die Bank die Barauszahlungen wieder auf. Während eines großen 
Teils der dazwischenliegenden Periode standen die in Papiergeld ausge- 
drückten Preise sehr hoch. Die folgende Tabelle von Jevons zeigt die 
relativen Preise in Noten und Bargeld von 1801 bis 1820 1 ). 
Jahr 
Goldwährung 
Papierwährung 
1801 
140 
153 
1802 
110 
119 
1803 
125 
128 
1804 
119 
122 
1805 
132 
136 
1806 
130 
133 
1807 
129 
132 
1808 
145 
149 
1809 
157 
161 
1810 
142 
164 
1811 
136 
147 
1812 
121 
148 
1813 
115 
149 
1814 
114 
153 
1815 
109 
132 
1816 
91 
109 
1817 
117 
120 
1818 
132 
135 
1819 
112 
117 
1820 
103 
106 
Die Ursachen der Preissteigerung wurden in dem berühmten „Bullion 
Report“ untersucht. Man gelangte allgemein zu der Schlußfolgerung, daß, 
wenn das lokale Umlaufsmittel eines Landes nicht mehr in Gold einlösbar 
ist und gleichzeitig zu irgendeiner Zeit im Übermaß ausgegeben würde, 
ein „Steigen des Gold-Marktpreises über dessen Miinzpreis“ stattfände. 
Dieser Notenüberschuß kann nicht nach anderen Ländern exportiert 
werden und, da er nicht in Bargeld einlösbar ist, braucht er nicht notwendig 
an die Stelle, die ihn ausgegeben hat, zurückzufließen; er bleibt in Zirku 
lation und wird allmählich durch die Steigerung aller Warenpreise aufge 
braucht. Eine Zunahme in der Quantität des lokalen Umlaufsmittels 
1 ) Investigations in Currency and Finance, London (MacmiUan), 1884, S. 144.