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XI.  Kapitel.

Bei  der  Bank  von  England  finden  wir  im  allgemeinen  den  gleichen
Zusammenhang  zwischen  Krisen,  Umlauf  und  Privatdepositen 1 ).
§  17.
Abgesehen  davon,  daß  Geld-  und  Depositenumlaufsmittel  (G  und  G')
zur  Zeit  einer  Krise  regelmäßig  auf  ein  Maximum  steigen,  geht  auch
deren  Umlaufsgeschwindigkeit,  soweit  uns  die  Statistik  erkennen
läßt,  durch  denselben  Entwicklungsgang.  Pierre  des  Essars  hat  dies
für  die  Umlaufsgeschwindigkeit  der  Depositen  über  allen  Zweifel
dargetan *  2 ).
Für  die  Vereinigten  Staaten  besitzen  wir  kaum  eine  Statistik  über  die
Umlaufsgeschwindigkeit  der  Depositen,  doch  zeigt  die  zweier  Banken  in
New  Haven  und  einer  in  Indianapolis,  die  ich  für  die  letzten  Jahre  erlangte,
ein  Maximum  im  Krisisjahre  1907.
Nach  einer  Krisis  tritt  eine  Abnahme  von  G,  G",  U  und  U'  ein.  Die
Bankreserven  nehmen  zu,  und  dies  verursacht  eine  Abnahme  von  G.
Da  sowohl  die  Umlaufsmittel  als  auch  deren  Geschwindigkeit  vor  einer
Krise  zunehmen,  zurZeit  der  Krise  ihren  Höhepunkt  erreichen  und  nach  der
Krise  fallen,  so  ist  es  nicht  verwunderlich,  wenn  die  Preise  denselben  Verlauf
nehmen.  Daß  dies  geschieht,  ist  die  eigentliche  Bedeutung  einer  Kise.
Wie  bereits  erwähnt,  erklärt  Juglar  in  der  Tat  eine  Kisis  als  das  Aufhalten
einer  Preissteigerung.  Die  Preisindexnummern  zeigen  das  Steigen,  den
Höhepunkt  und  das  plötzliche  Fallen  beinahe  aller  Kisisjahre  an,  für  die
Preisstatistiken  vorhanden  sind 3 ).
Die  nachstehenden  Zahlen  sollen  ein  Bild  der  Kisis  des  Jahres  1907
in  den  Vereinigten  Staaten  geben  und  damit  den  Gipfelpunkt  eines  typischen
Kreditzyklus  illustrieren:

Krisis  des  Jahres  1873  in  Frankreich  eher  eine  politische  als  eine  Handelskrisis.  Die  Statistiken ­
  des  Geld-  und  Notenumlaufes  und  der  Depositen  sowie  deren  Umlaufsgeschwindigkeit, ­
  die  Pierre  des  Essars  geliefert  hat,  ergeben  für  das  Jahr  1873  ihren  Höhepunkt  und
gehen  unmittelbar  darauf  zurück.
D  Juglar,  a.  a.  0.,  Tabellen  nach  S.  291.
2 )  „La  vitesse  de  la  circulationJournal  de  la  SocitM  de  Statistique  de  Paris,  April
1895,  S.  148.  Des  Essars  findet  bei  Betrachtung  der  dreizehn  Krisisjahre  und  der  zwölf
„Liquidations“-Jahre  in  Frankreich  von  1810  bis  1892,  daß  ohne  Ausnahme  die  Umlaufsgesehwindigkeit
  von  Depositen  der  Bank  von  Frankreich  in  den  Krisisjahren  ihr  Maximum
und  in  den  Liquidationsjahren  ihr  Minimum  erreicht.
s )  Die  ausführlichen  Zahlen  sind  aus  dem  Anhang  zum  nächsten  Kapitel  (Kapitel  XII)
zu  ersehen.