Statistischer  Nachweis.  Allgemeiner  historischer  Rückblick.

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Theorie  beweisen,  daß  die  Preissteigerung  eine  Wirkung  der  Depositenumlaufsmittel
  ist.  Miss  England  hat  zum  Beispiel  gezeigt,  daß  sich  Anleihen ­
  und  Depositen  ausdehnen,  bevor  die  Preise  steigen  und  daß,  wenngleich ­
  die  Preise  oft  fallen,  bevor  Anleihen  und  Depositen  abnehmen,  diese
anomale  Reihenfolge  der  Ereignisse  durch  das  nach  einer  Krise  folgende
Wiederaufblühen  des  Handels  zu  erklären  ist x ).
Es  ist  in  diesem  Kapitel  keinerlei  Versuch  gemacht  worden,  alle  Phänomene ­
  oder  auch  nur  alle  typischen  Krisenphänomene  zu  untersuchen.
Wir  haben  es  hier  nur  insofern  mit  Krisen  zu  tun,  als  sie  in  Verbindung  mit
den  Umlaufsmitteln  stehen.  Unser  Interesse  betrifft  vor  allem  die  in  der
Verkehrsgleichung  enthaltenen  Größen,  besonders  auf  G,  G'  und  TJ’,  denn
dies  sind  die  unmittelbaren  Elemente,  deren  Veränderungen  auf  das  Preisniveau ­
  einwirken  und  es  zum  Steigen  und  zum  Fallen  veranlassen.
§  18-Dieses
  Kapitel  war  einem  historischen  Studium  der  Veränderungen
der  Quantität  der  Umlaufsmittel  und  der  Wirkungen  dieser  Veränderungen
auf  die  Preise  gewidmet.  Wir  haben  gesehen,  daß  im  großen  Ganzen  Zunahmen ­
  im  Geldbeträge  die  Tendenz  hatten,  die  Preise  während  der  letzten
tausend  Jahre  von  Jahrhundert  zu  Jahrhundert  und  ganz  besonders  seit  der
Entdeckung  Amerikas  zu  erhöhen.  Die  Veränderungen  im  letzten  Jahrhundert, ­
  oder  genauer  von  1789  bis  1909,  die  fünf  Perioden  abwechselnd
steigender  und  fallender  Preise  umfassen,  sind  etwas  ausführlicher  behandelt
worden.  Wir  haben  nachgewiesen,  daß  diese  Preisbewegungen  mit  den  Veränderungen ­
  in  der  Geldquantität  und  im  Geschäftsvolumen  zu  verbinden
sind.  Die  Perioden  von  1789  bis  1809,  von  1849  bis  1873  und  von
1896  bis  1909  waren  Perioden  steigender  Preise  und  großer  Zunahmen  der
Geldzufuhr.  Aller  Wahrscheinlichkeit  nach  fielen  die  Preise  in  der  Periode
1809  bis  1849  auf  Grund  einer  Abnahme  in  der  Gold-  und  Silberproduktion
sowie  einer  andauernden  Geschäftszunahme;  nachher  in  den  Jahren  zwischen
1873  und  1896  fielen  die  Preise  in  den  Goldwährungsländern,  obgleich  die
Weltvorräte  der  Edelmetalle  sich  langsam  vermehrten,  weil  zum  zunehmenden ­
  Geschäftsvolumen  noch  ein  wilder  Wettbewerb  unter  den  Nationen
kam,  die  Goldwährung  einzuführen  und  die  Silberprägung  einzustellen  oder
einzuschränken.

i)  Minnie  Throop  England,  „Statistical  Inquiry  into  the  Influence  of  Credit  upon  the
Level  of  Prices 4 ‘,  University  Studies  (University  of  Nebraska),  1907.