Statistiken der letzten Jahre. 
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§ io. 
In Wirklichkeit ist aber die volle Wirkung der Zunahme in der Quan 
tität des Geldes sogar größer, als diese Zahlen anzeigen, denn wir haben die 
Wirkung nicht inbegriffen, die durch das Überfließen des Geldes nach Europa 
verursacht wurde, das wiederum in der großen Zunahme an Bankdepositen 
in Amerika seinen Grund hatte. Daß dieses Überfließen in Anschlag zu 
bringen ist, liegt auf der Hand, und zwar insofern, als sich die anderen drei 
preissteigernden Faktoren dadurch, daß sie das Geld hinausdrängten und 
sich dessen Platzes bemächtigten, einen übertriebenen Anschein von Be 
deutung gegeben haben. Mit anderen Worten: Die Zunahme im Gelde 
war größer, als aus den Zahlen der Vereinigten Staaten ersichtlich ist, und 
zwar um das Quantum, das in fremde Länder überfloß. Die Vereinigten 
Staaten nehmen auf dem Weltmärkte nur einen kleinen Raum ein, und das 
Preisniveau dieses Landes wird zum großen Teil durch das Weltpreisniveau 
bestimmt. Was auch immer die Preise in einem Lande erhöht, hat die Ten 
denz, die Preise auch in anderen Ländern zu erhöhen, und das einzig richtige 
Verfahren, um die relative Bedeutung der preissteigernden Ursachen zu be 
werten, besteht letzten Endes darin, daß man die Welt als ein Ganzes be 
trachtet. Wenn die für die Vereinigten Staaten ausgearbeiteten Statistiken 
für die ganze Welt typisch wären, so wäre die sich ergebende Abschätzung 
der relativen Bedeutung der vier preissteigernden Ursachen für die ganze 
Welt gültig. Doch liegt ein gewichtiger Grund zu der Annahme vor, daß 
das Wachsen der Depositen und ihrer Geschwindigkeit bei dem Steigen der 
Preise in den Vereinigten Staaten eine viel größere Rolle gespielt hat, als 
sonstwo. Dieser Grund besteht in der Tatsache, daß sich das Bankwesen 
in Frankreich und in den meisten anderen Ländern noch im Anfangsstadium 
befindet. Dieses Bankwesen ist so belanglos, daß, selbst wenn es in jenen 
Ländern gewaltige Fortschritte machen sollte, bei dem Steigen der Preise 
noch immer als ein relativ unwesentlicher Faktor figurieren würde. Mensch- 
heitlich gesprochen können wir also sicher sein, daß das Steigen der Preise 
außerhalb der Vereinigten Staaten sogar in höherem Grade dem Anwachsen 
des Geldes (Gold) zuzuschreiben ist, als in den Vereinigten Staaten. 
Wir können also mit großer Zuverlässigkeit schließen, daß in der Haupt 
sache die Zunahme in den Goldbeständen der Welt für das Steigen der Welt 
preise verantwortlich zu machen ist. Aus dem Gesagten geht wohl hervor, 
warum in den letzten drei Jahren keine tatsächliche Zunahme in der Quan 
tität des in den Vereinigten Staaten in Umlauf befindlichen Geldes zu ver 
zeichnen war. Es wurde hinausgedrängt oder durch die ungewöhnlich große