Anhang  zum  XII.  Kapitel.

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tatsächlichen  Durchschnitt  für  das  Jahr  zu  erhalten,  muß  man  also  die
übergroßen  Clearings  vom  2.  Juli  durch  Multiplikation  mit  0.60  korrigieren.
Es  ist  vielleicht  berechtigt,  anzunehmen,  daß  die  am  1.  Juli  in  New  York
gemachten  Depositen  im  wesentlichen  derselben  Korrektur  bedürfen.  Wenn
wir  annehmen  könnten,  daß  das  Abnorme  in  den  Depositen  des  Tages  im
übrigen  Land  ebenso  wäre  wie  in  New  York,  also  auch  desselben  korrigierenden ­
  Faktors  (0.60)  bedürfte,  dann  wäre  dieser  korrigierende  Faktor  für
das  ganze  Land  gültig.  Dies  können  wir  indessen  unmöglich  annehmen.
Zweifellos  ist  0.60  als  tatsächlicher  Multiplikationsfaktor  für  das  ganze  Land
außerhalb  New  Yorks  zu  niedrig  angenommen.  Das  Abweichen  vom  Durchschnitt ­
  war  wahrscheinlich  etwas  geringer  als  in  New  York  City.
Daß  dies  der  Fall  ist  erscheint  aus  verschiedenen  Gründen  wahrscheinlich. ­
  Erstens  ist  New  York  gegen  Schwankungen  in  der  geschäftlichen
Lebhaftigkeit  empfindlicher  als  es  das  Land  gewöhnlich  ist.  In  Übereinstimmung ­
  mit  dieser  Ansicht  finden  wir,  daß  die  Schwankungen  im  Prozentsatz ­
  der  Clearings  von  Jahr  zu  Jahr  in  New  York  größer  sind  als  im
übrigen  Lande.  Wenn  jedes  Jahr  mit  dem  darauffolgenden  verglichen
wird,  findet  man,  daß  dies,  mit  Ausnahme  von  fünf  Jahren,  für  27  Jahre
von  1883  bis  einschließlich  1909  *)  stimmt.
Weiterhin  würden  die  viertel-  und  halbjährlichen  Dividenden  in  einem
finanziellen  Mittelpunkt  wie  New  York  eine  größere  Ziffer  ergeben,  als  in
anderen  Städten,  in  denen  nur  wenige  oder  gar  keine  Dividenden  gezahlt
werden.
Schließlich  werden  in  großen  Städten  wie  New  York  Schecks  systematischer ­
  und  pünktlicher  deponiert,  als  in  einem  kleineren  Gemeinwesen,
so  daß  ein  größerer  Teil  der  auf  den  ersten  des  Monats  lautenden  und
am  1.  Juli  empfangenen  Schecks  an  diesem  Tage  deponiert  werden.  In  dem
kleineren  Gemeinwesen  bummeln  diese  Schecks  auf  ihrem  Weg  zur  Bank
einige  Tage  nach  ihrem  Empfang  herum  und  tragen  auf  diese  Weise  dazu  bei,
den  täglichen  Strom  auszugleichen  und  ganz  besonders  den  übermäßigen
Andrang  am  und  um  den  1.  Juli  abzuschwächen.  Wir  schließen  daher,  daß
0.60  eine  Mmimafechätzung  für  unseren  Multiplikationsfaktor  für  1896  ist.
Nachdem  wir  so  0.60  als  Minimalschätzung  erhalten  haben,  gehen  wir
nun  dazu  über,  eine  Maximalschätzung  aufzustellen.  Wir  können  ziemlich
sicher  sein,  daß  Depositen  außerhalb  New  Yorks  dem  Einfluß  vierteljähriger ­
  Dividendenzahlungen,  Monatszahlungen  usw.  dermaßen  unterworfen ­
  sind,  daß  das  Volumen  der  Scheckdepositen  außerhalb  New  Yorks
1 )  Siehe  Financial  Review  (the  Animal  of  the  Commercial  and  Financial  Chronide)
1906,  S.  26  und  1910,  S.  33.  '
Fisher,  Kaufkraft  des  Geldes.

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