Anhang zum XIT. Kapitel. 
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8 = S' + r 
= (&b + A h + N b ) + (N k + N a ) 
+ (K a + K n — B k ) + (K a + N a A b ) ~\-{k-\-a-\-n)-\-{g-\-h-\-a) 
(1)' +* — B n 
= (1) alles deponierte Geld. 
+ (2) Geldausgaben der „Nichtdeponenten“, 
+ (3) Ks Geldausgaben aus Ladenkassen (d. h. Geldausgaben, die 
zu dem den Banken entnommenen Gelde noch hinzukommen), 
+ (4) A’s unter der Hand empfangene Geldeinnahmen (d. h. Geld 
einnahmen, die zu dem in den Banken deponierten Gelde noch 
hinzukommen), 
-f (5) innerhalb der verschiedenen Klassen stattfindender Geldumlauf, 
+ (6) KN’s Nettogeldabfluß, im Diagramm nicht dargestellt, 
+ (7) KN’s Nettozunahme des zur Verfügung gehaltenen Geldes, 
— (8) seitens N den Banken entnommenes Geld. 
Dies ist eine vollständige und allgemeine Formel für den Geldumlauf 
eines Gemeinwesens. Ihre ersten beiden Glieder bilden den ersten Näherungs 
wert und die anderen sechs Glieder bilden r, welches das „Kestglied“ genannt 
werden kann. 
Das erste und zweite Glied sind die allerwichtigsten. Die letzten 
drei Glieder, das sechste, siebente und achte, sind unter allen in Betracht 
kommenden Umständen zweifellos ganz ohne Belang. Ich darf wohl auch 
mit Sicherheit annehmen, daß sich in den Vereinigten Staaten das dritte, 
vierte und fünfte Glied auf weniger als zehn Prozent, ja höchstwahrscheinlich 
auf weniger als fünf Prozent der Gesamtsumme beläuft. Das vollständige 
Weglassen aller Glieder mit Ausnahme der ersten beiden würde daher 
noch immer eine ziemlich genaue Zahl für die gesamten 8 geben, denn jeder 
mann, dem die Ungenauigkeit der Statistiken bekannt ist, weiß, daß ein 
Irrtum von 5 oder 10 Prozent als unbedeutend betrachtet werden kann, 
besonders bei einer Größe, die bisher außer dem Bereich aller Meßversuche lag. 
Wir können also bei unseren Näherungswerten drei aufeinanderfolgende 
Stadien unterscheiden. Der erste Näherungswert umfaßt nur die ersten 
beiden Glieder, nämlich deponiertes Geld plus Ausgaben seitens der „Nicht 
deponenten“; der zweite enthält außerdem die Glieder (3), (4) und (5), 
nämlich die aus Ladenkassen gedeckten Geldausgaben von K, seitens A ein 
genommene Geldeingänge, und den innerhalb der Klassen stattfindenden 
Geldumlauf, während der dritte durch den Einschluß der Glieder (6), (7) 
und (8), von denen keines praktische Bedeutung besitzt, absolut vollständig 
wiedergegeben wurde. Wir haben die Formel vollständig dargelegt, damit 
Fisher, Kaufkraft des Geldes. 25