Fri&densbedingungen und Geldentwertung. 
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noch mit deutschen Marknoten erfolgen. Die Besitzer der Waren 
und Empfänger der deutschen Noten werden aber bald merken, 
daß sie mit diesen Noten wenig anfangen, in Deutschland so gut 
wie nichts kaufen können und daher auch in ihrem eigenen Lande 
für die deutschen Noten nur unwillige Abnehmer finden werden. 
Die Kurse der deutschen Noten werden unter dem Drucke dieses 
Papierstromes, der sich in die Verkaufsgebiete ergießt, sinken, sogar 
erheblich sinken und dadurch weitere Einfuhren nach Deutschland 
erschweren oder unlohnend machen. Damit wird dem anfänglichen 
Preisrückgang im Inlande ein Ende gesetzt. Dazu kommt, daß die 
deutschen Käufer selbst dann nicht auf einzelne Auslandswaren 
verzichten wollen, wenn sie durch die Valutaentwertung teurer 
werden. Die Folge wird sein, daß die Steigerung der Inlands 
preise neuen Antrieb erhält. Auf der anderen Seite werden 
die hohen Wechselkurse die deutschen Ausfuhrindustrien reizen, 
in stärkerem Maße Ausfuhrgüter herzustellen; sie werden 
dadurch die Abstellung des inländischen Warenmangels be 
hindern und so gleichfalls eine Tendenz zur Steigerung der in 
ländischen Preise auslösen. Wenn dieser Zustand eingetreten sein 
wird: wiederum hohe Preise im Inland trotz Aufhebung der Blok- 
kaae, dann wird dem größeren Teil der deutschen Bevölkerung erst 
zum Bewußtsein kommen, wie sehr Deutschland durch den Krieg 
an Gütern verarmt ist, und wie sehr es durch die harten Friedens 
bedingungen ausgebeutet wird. Denn unter gewöhnlichen Um 
ständen würden die hohen Wechselkurse und die hohen Export 
preise ein wirksames Heilmittel zur Erholung und Kräftigung des 
inneren Marktes darstellen, indem für den Gegenwert der gestei 
gerten Exporte Rohstoffe, Lebensmittel oder Waren aus dem Aus 
lande eingeführt werden könnten. Die Überwindung der gefähr 
lichen Krise wird jetzt dadurch beeinträchtigt und die Leidenszeit 
der deutschen Volkswirtschaft verlängert, daß die umfangreichen 
Zwangsheferungen die an sich mögliche Ausfuhrtätigkeit in starkem 
Maße behindern und Gegenwerte für die herausgehenden Ent 
schädigungen nicht entstehen. 
So ist wenig Hoffnung vorhanden, daß in absehbarer Zeit über 
den Weg des Außenhandels eine fühlbare und nachhaltige Ermäßi 
gung des hohen Preisstandes eintreten wird. Die Friedensbedin 
gungen wirken erfolgreich dem Abbau der Preise und damit 
dem Nachlassen der allgemeinen Geldentwertung entgegen. Eine