Das Unternehmen als Leistungsgegenstand. 
Indem die Liquidation die Aktiva des Unternehmens im Ein- 
zelnen zu Gelde macht, hebt sie nach und nach seinen Zusammen- 
hang auf und nimmt ihm die Möglichkeit des Weiterbetriebes. Es 
gehen dadurch gewisse innere, an den Zusammenhang geknüpfte 
Werte verloren: ein Verlust, den man als Verlust von Arbeit be- 
zeichnen kann. Arbeit geht schon dadurch verloren, daß die Liqui- 
dation die Handelswerte mehr oder weniger unter Verzicht auf 
Gewinn, d. h. auf Entgelt der Unternehmerarbeit hergeben muß, daß 
unter Umständen auch die kaufmännische Arbeit keinen vollen oder 
keinen Entgelt findet. Arbeit geht verloren, indem den Betriebs- 
verhältnissen angepaßte Arbeitsmittel herausgerissen und unter dem 
Arbeitswert, den sie für das Unternehmen noch hatten, veräußert 
werden müssen. Arbeit geht verloren, indem die durch lange emsige 
Tätigkeit erworbene Kundschaft sich zerstreut. Diese Werte, neben 
denen auch der Wegfall der Liquidationskosten in Betracht kommt, 
sind verknüpft mit dem Fortbestand des Unternehmens und bleiben 
erhalten, wenn es als Ganzes Gegenstand der Veräußerung wird. 
Es tritt dann lediglich Unternehmerwechsel ein; das Unternehmen 
geht weiter. Vor allen Dingen aber bleibt in diesem Falle derjenige 
Wert erhalten, den man als den Arbeitswert des Unter- 
nehmensimGanzen bezeichnen kann. Läßt sich doch ein kauf- 
männisches Unternehmen mit einem Arbeitsmittel vergleichen, ver- 
mittelst dessen der Unternehmer einen Arbeitsverdienst erzielen 
will. Eine Bestimmung des Leistungswertes des Unternehmens als 
Ganzes muß diesen Wert berücksichtigen. Sie kann daher nicht auf 
Grund einer Liquidationsbilanz erfolgen, die die Arbeitswerte gar- 
nicht, auch nicht auf Grund einer regelmäßigen Bilanz, die sie nur 
zum Teil berücksichtigt. Der Arbeitswert des Unternehmens im 
Ganzen drückt sich aus im Reinertrag. Der Reinertrag, im Vergleich 
verschiedener Unternehmungen betrachtet, ist nicht notwendig ab- 
hängig von der Höhe des Kapitals. Zwei Unternehmungen, die mit 
gleichem Kapital arbeiten, können verschiedenen Reinertrag liefern, 
zwei Unternehmungen den gleichen Ertrag mit verschiedenem Kapi- 
tal erzielen. Der in diesem Falle bestehende Unterschied in dem 
Verhältnis zwischen Kapital und Reinertrag muß in Umständen be- 
gründet sein, die von der Höhe des Betriebskapitals unabhängig sind. 
Zu ihnen kann zunächst größere Tatkraft, allgemeine kaufmännische 
Eignung und besondere Sachkenntnis auf seiten des einen Unter- 
nehmers gehören. Das sind persönliche Werte, die nicht veräußer- 
lich sind. Sie können sich aber sozusagen versachlicht haben durch 
die Organisation des Unternehmens. nach außen und nach innen und 
die aufs äußerste gesteigerte Entfaltung der Möglichkeiten, die sich