COMMENT SE RÈGLE LA PRODUCTION 171 
Cependant on doit préciser et limiter la recherche des 
causes en remarquant que la crise n’est pas une perturbation 
quelconque, mais qu’elle a certains caractères définis et que 
par conséquent la cause cherchée doit être telle qu’elle 
explique ces caractères et notamment qu’elle explique la 
périodicité de ce phénomène. 
a) L'explication par la surproduction est celle qui se trouve 
tout naturellement suggérée par le spectacle des progrès 
de l’industrie mécanique. Le jour doit venir, tôt ou tard, où 
cette masse de produits jetés sur le marché dépasse les 
capacités de consommations et ne peut plus être absorbée. 
Alors la liquidation se fait par une chute générale des prix. 
Les fabricants, pour échapper à la nécessité de vendre à 
perte, cherchent à se procurer de l’argent par l’escompte 
chez les banquiers ou par la vente des titres qu’ils ont en 
portefeuille, d’où résultent hausse du taux de l’escompte et 
baisse du cours des valeurs en Bourse, en sorte que, préci- 
sément par suite de la surabondance des marchandises, 
l’argent devient rare. Et les industriels qui ne peuvent réussir 
à s’en procurer font faillite. Toutes les manifestations des 
crises, ci-dessus énumérées, se trouvent donc, à ce qu’il 
semble, assez bien expliquées. 
Et la périodicité l’est aussi, car on comprend très bien que 
ce mouvement alternatif, par lequel la production devance 
la consommation, puis à un moment donné s'arrête essouf- 
flée, tandis que la consommation qui marche d’un pas égal 
la rattrape et la distance à son tour — prenne nécessaire- 
ment les allures d’un mouvement rythmé. Il faut, en effet, 
après chaque débâcle, un certain temps à l’industrie pour 
réparer ses pertes, refaire ses réserves, renouveler son 
outillage en vue de besoins nouveaux. 
Pourtant cette explication se heurte à plusieurs objections 
graves. Notamment celle-ci: on ne comprend pas pourquoi, 
Si les crises avaient pour cause la surproduction, elles 
auraient pour prodrome une hausse des prix? Il est vrai que 
la baisse et même l’effondrement des prix se manifestent 
dans la période descendante de la crise, après que le point 
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