DES BANQUES 17 
réglementation légale de l’émission était inutile parce que la 
liberté suffisait parfaitement, ici comme ailleurs. C’est ce 
qu'on appelle le banking principle — opposé au currency prin- 
ciple que nous allons voir tout à l'heure, lequel veut que la 
circulation des billets se règle uniquement sur la quantité de 
numéraire qui se trouve dans la caisse de la Banque. La lutte 
entre ces deux principes est célèbre dans l’histoire écono- 
mique et a tenu une grande place dans toutes les discussions 
de la première moitié du xixe siècle. 
Voyons la thèse du banking principle, c’est-à-dire de la 
liberté d’émission. Qu’a-t-on à craindre du laisser-faire ? Une 
émission exagérée de billets ? — Ce danger est chimérique, 
dit-on : le simple jeu des lois économiques restreindra cette 
émission dans de justes limites, alors mème que les banques 
voudraient les dépasser. Voici pourquoi : 
a) D'abord les billets de banque ne sont émis qu'au cours 
d'opérations de banque, c’est-à-dire par des escomptes ou 
des avances sur titres. Il ne suffit donc pas, pour qu'un billet 
de banque pénètre dans la circulation, que la banque veuille 
l’y faire entrer : encore faut-il qu’il y ait quelqu’un disposé à 
l'emprunter ! Ce sont donc les besoins du public et nullement 
les désirs de la banque qui règlent l’émission. La quantité de 
billets qu’elle émettra dépendra du nombre des effets qu’on pré- 
sentera à l'escompte, et la quantité de ces effets eux-mêmes 
dépendra du mouvement des affaires. 
b) Ensuite les billets de banque n’entrent dans la circula- 
tion que pour peu de temps : quelques semaines après être 
sortis, ils reviendront à la banque. Voici en effet un billet de 
1.000 francs qui sort en échange d’une lettre de change : mais 
dans quelques semaines, dans 90 jours au plus tard, quand 
la banque fera toucher cette lettre de change, le billet de 
banque de 1.000 francs lui reviendra. Ce ne sera pas le mème, 
mais qu’importe ? Autant il en sort, autant il en rentre. 
Le flux les apporta ; le reflux les remporte ! 
c) Enfin, en admettant même que la banque puisse en 
émettre une quantité exagérée, il lui serait impossible de les 
Give. P. R. 25e édition. 
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