Kap. XI. Der Geldwert. 
wirtschaft stehen blieb. In vielen Ländern hat man darin auch große 
Bedenken gehabt gegen die Rückkehr zu einer Goldwährung, die tat- 
sächlich nur einen Anschluß an den Dollar bedeutete und die also die 
eigene Währung in Abhängigkeit von der amerikanischen Bankleitung 
ringen würde. Es war aber klar. daß wenn eine Mehrzahl von Länder 
und ganz besonders England die Goldwährung wiederherstellten, der 
Wert des Goldes einen breiteren Bestimmungsgrund bekommen würde. 
| Die Rückkehr zur Goldwährung war unzweifelhaft die einzig 
Möglichkeit, wenn die Welt in absehbarer Zeit wieder zu einem geordnete 
Geldwesen kommen wollte. Man konnte indessen nicht davon absehen, 
daß das Gold nunmehr eine viel geringere Wertstabilität besaß als 
vor dem Kriege. Deshalb konnte man sich nicht mit einer einfachen 
jederherstellung der Goldwährung begnügen, sondern mußte seine 
estrebungen bewußt darauf einrichten, dem Golde für die Zukunf 
eine einigermaßen befriedigende Wertstabilität zu geben. Da die Gold- 
versorgung der Welt, wie wir oben gesehen haben, entschieden zu 
knapp geworden war, konnte das allgemeine Preisniveau in der bestehen- 
den Höhe nur dann erhalten werden, wenn die monetäre Goldnachfrage 
der Welt systematisch beschräsikt werden könnte. Zu diesem Zwec 
gab es zwei Mittel: die Konzentration der Kassenhaltung der Zentral- 
banken in einigen wenigen großen Reservezentren wie z. B. London 
und New York, und das endgültige Verzichten auf die Anwendung 
on Gold als zirkulierendem Zahlungsmittel. Das erste Mittel wurde 
on der Internationalen Finanzkonferenz zu Genua in 1922 einstimmig 
empfohlen. Das zweite Mittel, das ich schon damals befürwortete, 
ist später in den europäischen Ländern allmählich als notwendig be- 
unden worden. Es ist sehr bezeichnend, daß zwei der wichtigsten 
Währungen, die nunmehr auf Goldbasis neugeordnet sind, nämlich die 
Deutsche und die Englische, beide auf eine Goldzirkulation verzichtet 
aben. Nach großen Umwälzungen wird nur der Kern früherer Ein- 
richtungen behalten, während das Nebensächliche beiseite gelassen 
wird. Die neue englische Goldwährung ist der Typus der wesentlichen 
Goldwährung, wie sie in diesem Werke dargestellt worden ist, nämlich 
ine Goldwährung, die nichts anderes ist als eine Papierwährung, wo 
der Preis des Goldes innerhalb gewisser enger Grenzen fixiert ist. Die 
übrigen technischen Bestimmungen über Münzprägung, Münzeinziehung 
und dergleiche Details, denen die älteren Lehrbücher ein so unver- 
hältnismäßiges Gewicht beilegten, sind jetzt von der Praxis endgültig 
auf den Schrotthaufen geworfen worden. 
„Für eine Reihe von Jahren kann mit Hilfe des in den Vereinigten 
Staaten angesammelten Goldüberflusses die drohende Goldknappheit 
überwunden werden. Bis Ende November 1924 hat sich das Gold über- 
wiegend nach den Vereinigten Staaten bewegt, mit der Folge, daß de 
1onetäre Goldvorrat des Landes auf die gewaltige Ziffer von 4,547 Mill. 
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