I. Abschnitt. Allgemeine Lehren.
gehendere Prüfung des Smith’schen Standpunktes auf Grund der
neueren Entwicklung des wirtschaftlichen Lebens finden wir zuerst
bei Sinclair. Sinclair widerlegt namentlich die Vorliebe
Smith’s für den Staatsschatz und weist darauf hin, daß gerade
der Staatskredit eine wirtschaftliche Institution höheren Grades ist,
der Staatsschatz eine niederen Grades; er weist die hohe wirtschaftliche
 Bedeutung des Staatskredites nach, dessen segensvolle Wirkungen,
wenn er auch genötigt ist zuzugeben, daß derselbe manchmal übertrieben
 wird. Die günstige Entwicklung des englischen Staatskredites
 bildet den Hintergrund der Ansichten Sinclair’s, ebenso
wie die neuen Lehren der Napoleonischen Kriege den des
wichtigen Werkes von Nebenius. Da die großen Kosten der
modernen Kriege mittels Staatsschatz nicht gedeckt werden können,
so bildet der Staatskredit das alleinige Mittel, daß eine Nation
defensiv oder offensiv zur Geltung komme, und so ist es denn unleugbar,
 daß die Macht des Staates durch den Staatskredit erhöht
wird. Der Staatskredit muß jedoch gekräftigt werden, hierzu ist
aber nach Sinclair das beste Mittel die Amortisation, welche
allein eine Schranke ist gegen Überschuldung. Die Theorie Chalmer’s
 basiert, wie die oben skizzierte Ansicht Smith’s darauf,
daß die Staatsanleihen aus jenem Teile des Kapitalvorrates gewonnen
 werden, welche sonst zur Bezahlung. von Arbeitern verwendet
 werden würden. Der Staatskredit schädigt also die Arbeiter.
Diese Theorie kam namentlich dadurch zu Ehren, daß sie das Giro
von John Stuart Mill erhielt, dem hartnäckigen Verteidiger der
Lohnfondtheorie. Im Laufe der Zeit begegnen wir dann reiferen
Ansichten über das Wesen des Staatskredits. Trotzdem sind auch
noch in unseren Tagen die Ansichten divergierend. Leroy-Beaulieu
 sagt vom Staatskredit, daß derselbe an und für sich, weder
gut noch schlecht, sondern eine notwendige Einrichtung des Staatshaushaltes
 sei, welche nur je nach den Umständen zu einer guten
oder schlechten Sache wird. Dessen Berechtigung befürwortet er
namentlich mit dem Argumente, daß jede Generation mit ihrer
Arbeit und ihren Ersparnissen der folgenden ein so großes Erbteil
hinterläßt, welches die hinterlassenen Schulden weit übersteigt,
namentlich aber jenen Teil der Schulden, der nutzlos ist. Dietzel
weist nach, daß der Staatskredit die allein richtige Methode zur
Deckung außerordentlicher Ausgaben ist, da diese als Investitionen
zu betrachten sind, welche aus dem Kapital und nicht aus den
Beiträgen der Steuerzahler gedeckt werden müssen. Gewissermaßen
abschließend sind die Ansichten Lorenz v. Stein’s, der sich mit
den ‘teilweise zu weitgehenden Lehren Dietzel’s berührend, in

571