II. Abschnitt. Der Geld- und Kapitalmarkt. 
der amerikanische Geldmarkt die entscheidende Rolle gespielt und 
die großen finanziellen Probleme wurden hauptsächlich unter der 
Mitwirkung amerikanischer Fachmänner (Dawesplan usw.) gelöst. 
Die Bedingungen des Geldmarktes für öffentliche Anlehen 
haben sich infolge der großen Kapitalvernichtung, des geschwächten 
Vertrauens und der unsicheren internationalen Lage verschärft. 
Die deutsche Sanierungsanleihe wurde zu folgenden Bedingungen 
emitiert: der Zinsfuß beträgt 7°%,, der Emissionskurs 92, der 
effektive Zinsfuß stellt sich demnach auf 7'/, %. Der europäische 
Teil ist mit 100%, der amerikanische mit 105%, rückzahlbar. Die 
Provision der Banken betrug für Amerika 5, für Europa 4 Oo, 
somit der Ubernahmekurs 87, bzw. 87!,. Die Anleihe wird in 
25 Jahren getilgt. Zur Deckung des Nettobetrages von 800 Millionen 
Reichsmark mußten 959997000 Reichsmark emittiert werden; die 
Verzinsung stellt sich auf 8,4 °%, 1). 
Die große amerikanische Anleihe (Nominalbetrag 800 Millionen 
Reichsmark) zur Sanierung Deutschlands verteilte sich folgender- 
maßen: 
New York 471780000 Reichsmark 
London 245 148 000 nn 
Paris 61 287 000 mn 
Zürich 61 287 000 ) 
Amsterdam 51072 500 N 
Brüssel 30 643 500 N 
Stockholm 28350 000 w 
Rom 20 429 000 R 
Insgesamt?) 959 947 000 ; 
Von der Sanierungsanleihe Ungarns (1924) im Betrage von 
254 Millionen Goldkronen zeichneten: 
England 138,3 Mill. Goldkronen 
Vereinigte Staaten 29,6 , » 
Italien SL. ? 
Schweiz DldE nm mn 
Schweden 49 , 9 
Niederlande 7.608, N 
Tschechoslowakei 10.0 m 
Ungarn 99 , ” 
Der Zinsfuß war 7,5%, der Emissionskurs 88—92. 
1) Siehe Schanz, Die Reparationszahlungen Deutschlands (Finanzarchiv 
1925, I. Bd., S. 145). 
?) Schanz, Die Reparationsleistungen Deutschlands auf Grund des Lon- 
doner Protokolles vom 16. August 1924 (Finanzarchiv 1925, 1. Ba. Si 124), 
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