306 DIE TECHNIK DES WIRTSCHAFTLICHEN VERKEHRS 
geschäfte); die beiden ersteren sind Effektivgeschäfte, die Notierung 
versteht sich für 1lb in d. Für die englischen Spinner kommt 
in erster Linie Spot-Ware in Betracht, weil sie sich die Baumwolle 
für die hohen Feinheitsnummern an Ort und Stelle auswählen. Die 
Preisbasis für futures ist 1lb in Pence und Hundertstel Penny 
(= 1 point), die Schlußeinheit für nordamerikanische Baumwolle 
ist 100 Ballen = 48.000 Ibs Netto, so daß 1 point (1/00 penny) 
tür den Schluß von 100 Ballen 2 £ bedeutet. Termine sind der 
laufende Monat und die folgenden zwölf Monate. Terminqualität 
für nordamerikanische Baumwolle ist fully middling fair staple, 
keine Andienung unter Low middling, mit entsprechender Verrech- 
nung der Preisdifferenzen, wenn besser (sogenannt ons) oder wenn 
schlechter (sogenannt offs) als Basisqualität angedient wird. Als 
Terminqualität für ägyptische Baumwolle gilt fully good fair, nichts 
unter good fair, ein Schluß beträgt hier bloß 50 Ballen = 36.000 lbs. 
Als Abrechnungspreise für die Woche gelten die sogenannten striking 
prices, die jeden Montag 11 Uhr vormittags mit dem Glockenschlag 
verkündet werden. — Das Termingeschäft (auch hedge genannt) 
wird zur Preissicherung sowohl von Händlern wie von Spinnern be- 
nutzt. Die Händler sichern den Preis ihrer Lagerware und ihrer noch 
schwimmenden Importe, indem sie die gleiche Menge Terminware 
kaufen und diese, wenn sie Effektivware placiert haben, wieder 
verkaufen. Die Spinner decken sich in Terminware ein, wenn ihnen 
der Preis günstig dünkt oder wenn sie Garn auf Lieferung verkauft 
haben. Damit ist zunächst nur der Preis der Terminware gesichert, 
aber noch nicht die Preisdifferenz auf jene Effektivware, die der 
Spinner benötigt. Diesem Zwecke dient wieder das Call-Geschäft. 
Der Spinner sichert sich bei einem Händler die gewünschte Qualität 
zu einer bestimmten Anzahl von Punkten (ons) über dem Termin- 
preis, ohne daß auch dieser festgelegt werden muß. Findet der 
Spinner den Kurs günstig, so übt er den Call aus und {fixiert 
dadurch den Preis. Der Händler deckt sich seinerseits, indem er 
den Termin hedge zu dem fixierten Kurse kauft. Die Termingeschäfte 
können auch auf spätere Termine prolongiert werden (transfer), 
die in der Regel mit einem Abschlage (discount) notieren. 
Die Produktenbörse in Liverpool gehört der Liverpool 
Corn Trade Association und hat Bedeutung für den Terminhandel 
in amerikanischem Weizen und Mais. N otierung für 100 lbs (Cental) 
in s/d; ein Schluß ist 5000 Centals. Die Abrechnung wird durch 
ein Clearinghouse besorgt. 
The Manchester corn, grocery and produce exchange lim. ist 
eine lose Vereinigung, die lediglich Bestimmungen für die Aufrecht- 
haltung der Ordnung bei den Zusammenkünften aufgestellt hat.