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Die Wirkungen der Krisis, die zwei Drittel aller amerikanischen
 Eisenbahnen zwangen, einschneidende Sanierungen
vorzunehmen ), vertrieben alles europäische Kapital aus
der Union. Dieses strömte erst‘ zurück, als der Kongreß
am 1. November 1893 die bedingungslose Aufhebung der
Silberankaufsklausel beschloß und damit die Währung der
Vereinigten Staaten wieder auf die reine Goldbasis stellte,
Deutsche, französische und holländische Kapitalisten benutzten
 die immer noch niedrigen Kurse der amerikanischen
Werte zu starken An- bzw. Rückkäufen. England dagegen
beteiligte sich nur wenig an ihnen, da die großen Insolvenzen
 australischer Banken im Mai 1893 zu einer Börsenkrisis
 in London geführt hatten, die den dortigen Spekulanten
 große Verluste zufügte.

7. 1893—10912.

Der 1894 vom Frühjahr an in Europa herrschende
billige Geldstand hätte eigentlich große Summen europäischen
 Kapitals auf den amerikanischen Effektenmarkt
führen müssen. Mannigfache Momente indes schreckten
dieses zurück, Der neu in Kraft getretene Wilson-Tarif
brachte ebensoviel Unsicherheit in die Beurteilung der wirtschaftlichen
 Zukunft Nordamerikas, wie der große Kohlenarbeiterstreik,
 der vom 26. Juni bis zum 15. Juli 1894
dauernde Ausstand der Arbeiter dreißig großer Eisenbahngesellschaften
 und die durch die Agitation Bryans herbeigeführte
 Ungewißheit der Währungsverhältnisse, die zu immer
neuen Goldexporten aus der Union führte und die Goldreserve
des Schatzamtes auf 41 Mill. Dollar im Februar 1895
fallen ließ. Dazu kam, daß die Goldminenspekulation
in London, an der sich nicht nur englische, sondern
auch deutsche und französische Kapitalisten stark beteiligten,
 gerade damals ihren Höhepunkt erreichte und
alle überflüssigen oder zur Spekulation bestimmten europäischen
 Kapitalien heranzog; ja viele, die amerikanische
Werte als Anlagebesitz hatten, stießen diese ab, um mit
dem Erlös Goldshares zu kaufen?). Dies Abstoßen amerikanischer
 Werte nahm besonders zu, als die Union am

ı) Die gesamte Meilenzahl der unter Zwangsverwaltung gelangten
Eisenbahngesellschaften betrug 32 300, ihr Kapital an Aktien und Obliyationen
 1651 Millionen Dollar, ein Sechstel des Anfang 1893 10 553 Millionen
Dollar betragenden Gesamtkapitals der nordamerikanischen Eisenbahnen,
Carl Hovey, the life story of J. P. Morgan. S. 102.
2) Das Journal of Commerce vom 8. Juli 1895 schätzte die Effektenschuld
 der Vereinigten Staaten an Europa noch Anfang 1895 auf 1809 Millionen
 Dollar.