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52 verschiedene Bondsgattungen von 32 Eisenbahngesell-
schaften und Anleihen der Städte Chicago, St. Louis und
Evansville gehandelt‘), an der Berliner Börse 23 Bonds-
gattungen von 16 verschiedenen Eisenbahngesellschaften.
Die Hauptvermittler des Absatzes amerikanischer Effek-
ten in Deutschland waren vor dem Kriege die Großbanken,
besonders die Deutsche Bank, die einen eigenen Vertreter
in New York hatte, und die Direktion der Diskontogesell-
schaft, sowie einige Privatbankhäuser, vor allem Lazard
Speyer-Ellissen in Frankfurt a. M., deren Filiale in New
York Speyer & Co. firmiert, und S. Bleichröder in Berlin,
der freilich seine kommanditistische Beteiligung an der New
Yorker Bankfirma Ladenburg, Thalmann & Co. schon 1912
aufgab, Das gleiche gilt für die Berliner Handelsgesellschaft
mit Bezug auf das New Yorker Bankhaus Hallgarten & Co.
Eine kurz vor der Krisis von 1907 für den Absatz amerika-
nischer Fonds in Berlin von der Darmstädter Bank und der
erwähnten Firma Ladenburg, Thalmann & Co. gegründete
Bank, die Amerikabank, mußte wegen der in der Krisis er-
littenen Verluste an amerikanischen Werten bald darauf
liquidieren.
Frankreich.
Vor 1914 nahm man im allgemeinen an, daß die Kapi-
talbildung der Vereinigten Staaten noch auf Jahrzehnte
hinaus hinter dem Kapitalbedarf zurückbleiben würde, Ver-
kündigte doch der Eisenbahnmagnat Hill 1913, daß die Eisen-
bahngesellschaften der Union im nächsten Jahrzehnt
1000 Millionen Dollar Jährlich brauchten, um auf der Höhe
zu bleiben. Daß diese nicht im Lande aufgebracht werden
konnten, war allen klar, da schon der laufende Kapital-
bedarf dort keine Deckung fand, England, Holland und
Deutschland aber mit amerikanischen Effekten staturiert
waren, Dazu kam, daß England ein weites wirtschaftliches
Betätigungsfeld in seinen Kolonien, vor allem in Kanada
und Australien hatte, Deutschland durch seine enorme in-
dustrielle Expansion in Anspruch genommen war, während
sich Hollands Kapitalisten nach Kanada gewandt hatten, wo
erststellige Hypotheken 7% Zinsen brachten, d. h. bei
gleicher Verzinsung eine höhere Sicherheit boten, als die
Vorzugsaktien nordamerikanischer Industriegesellschaften,
Belgiens Kapitalisten aber waren sehr stark in Rußland, Ost-
asien, Italien und Südamerika engagiert. So war denn die
*) 1872 wurden an der Frankfurter
anleihen und 35 Eisenbahnbonds notiert
Börse 18 amerikanische Stadt-
