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einen eigenen Reservefonds anzulegen, der in 20 oder 30 
Jahren die Einlage ersetzen könnte 1 ). Dieses System ist 
nicht empfehlenswert. In den ersten Jahren würde der 
Wert dieser Aktien sehr hoch steigen, um dann um so 
rascher zu fallen 2 ). Der Betrag ferner, der auf jede Aktie 
entfiele, wäre viel zu gering, als dass er ökonomisch nutz 
bringend sich verwenden liesse, oder gar als Grundlage 
einer gleichartigen Beteiligung an einem andern Unter 
nehmen dienen könnte 8 ). Ein solches Verfahren wäre auch 
sehr zeitraubend und umständlich, es müssten alle Jahre 
neue Aktienformulare verteilt oder wenigstens die alten 
auf den neuen Betrag abgestempelt werden etc. Auch 
börsentechnische Gründe sprechen dagegen. Einige Gesell 
schaften haben daher vorgezogen, den Amortisationsfonds 
auf eine gewisse Höhe zu bringen und erst dann jedem 
Aktionär einen grossem Teilbetrag auf seine Aktien aus 
zuzahlen 4 ). Das ist nur bei einem relativ beschränkten 
Aktienkapital möglich und von Vorteil. 
Die dargelegten Gründe haben die meisten Gesell 
schaften bewogen, das System der Verlosung zu wählen 5 ). 
Durch das Los werden alljährlich eine gewisse Anzahl 
Aktien bestimmt, welche eingelöst werden müssen. Der 
ausgeloste Aktionär ist dann wirklich imstande, mit dem 
erhaltenen Betrage etwas anzufangen. Für die Verlosung 
’) So die Dynamitfabrik Isleten. 
2 ) Soll z. B. die Amortisation 20 Jahre dauern, so entfiele dann 
auf jede Aktie von Fr. 500 nominell bei einer statutengemässen 
Dividende von 5°/o ein jährlicher Betrag von ungefähr Fr. 40. 
s ) Fuhrmann, 1. c., 27. 
*) So die Dynamitfabrik in Brig, welche je nach dem Stande 
der Bilanz alle paar Jahre je ein Viertel des Nominalbetrages der 
Aktien auf einmal amortisiert. 1909 waren s /« des Grundkapitals 
zurückbezahlt, so dass die Aktien nur noch auf Fr. 125 lauten. 
Vgl. auch Valdry, Rev. gen. 1907, 490. 
s ) Es ist der einzige Weg, den das österreichische Aktien 
regulativ, § 33, ausser dem freihändigen Rückkauf, wenn die Aktie 
unter pari steht, kennt.