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Effektenkredit: 
gegenüber 
Mexiko. 2.0.0.0... 
Zentral- und Südamerika - 
Japan und China. - . - 
Kanada .. .. 
Europa - 
300 Millionen Dollar 
300 0» ” 
100 39 9 
100 ” 
150» 00 
1000 Millionen Dollar 
Effektendebet: 
AL 
Europa und Südamerika 5300 Millionen Dollar, 
Dritter Abschnitt. Der Übergang der Ver- 
einigten Staaten zum aktiven internationalen 
Effektenkapitalismus. 
1. 1912—1913. 
Schon kurz vor dem Weltkrieg wurde ein Teil der- 
jenigen Länder, die sich bisher an der Auf- und Über- 
nahme amerikanischer Effekten stark beteiligt hatten, be- 
sonders England und Holland, in andere effektenkapitali- 
stische Verflechtungen und Verpflichtungen hineingezogen. 
War auch die Entwicklung der englischen Industrie im 
großen und ganzen so abgeschlossen, daß größere Kapital- 
ansprüche ihrerseits wegfielen, so brauchten doch Eng- 
lands Kolonien, besonders Kanada, Australien und Indien 
immer neue im Mutterlande aufzubringende Summen, Dazu 
aahm  Hollands Anteilnahme am amerikanischen Effekten- 
markt ständig ab, und zwar wegen des sinkenden Zins- 
ertrages amerikanischer bonds, an deren Stelle seine Kapi- 
talisten, die sich seit altersher für junge, noch in der Ent- 
wicklung begriffene Länder interessierten, kanadische Hypo- 
theken und Pfandbriefe, die bei gleicher Sicherheit 1—2 % 
mehr Zinsen brachten, erwarben, In Frankreich, dessen In- 
teresse für amerikanische Werte mit dem von Jahr zu Jahr 
zunehmenden Kapitalüberfluß wuchs, wirkten politische Er- 
wägungen bremsend, da zuerst die starken Rüstungsausgaben 
Rußland, sowie die Kapitalansprüche seiner aufstrebenden 
Industrie befriedigt werden mußten, 
Der starke wirtschaftliche Expansionsdrang Deutsch- 
lands stellte so enorme Kapitalansprüche an den Geldmarkt,