Einleitung 
I. Allgemeiner Überblick, Die öffentliche Anleihe 
ist, so sagt Freund im KEingange seines noch 
heute grundlegenden Werkes „Die Rechtsverhältnisse 
der öffentlichen Anleihen“, eine der modernen Kon- 
zentrationsformen des Kapitals. Sie hat die Bestim- 
mung, viele untätige kleine Kapitalien zu einer großen 
Masse zu vereinigen und denjenigen Stellen zuzuführen, 
an denen die gewaltige Geldbeträge erfordernden Auf- 
gaben des Staatslebens, der Volkswirtschaft, des welt- 
wirtschaftlichen Verkehrs gelöst werden. Das für 
Zwecke der Anleihe aufzubringende Kapital wird in 
bestimmte abgerundete Teilbeträge von meist ver- 
schiedenartiger Höhe zerlegt (gestückelt); über die 
Teilbeträge werden regelmäßig Urkunden, in denen die 
Forderung verkörpert ist (Wertpapiere), ausgestellt. Die 
Anleihe ähnelt der Aktiengesellschaftsform. Doch be- 
steht ein grundlegender Unterschied darin, daß der 
Aktionär nicht Gläubiger dieser Erwerbsgesellschaft, 
sondern Mitunternehmer wird und deshalb auch keine 
Zinsen als festen Preis für die Überlassung der Kapital- 
nutzung, sondern je nach der Höhe seiner Einlage 
einen entsprechenden Anteil am Reingewinn (Divi- 
dende) erhält. 
Unter Anleihe im allgemeinen versteht 
man die kreditweise Hereinnahme eines größeren 
Geldbetrages aus fremden Wirtschaften in die eigene, 
bei dessen Beschaffung sich, im Gegensatze zur Dar- 
lehnsaufnahme. der Sehuldner oder die die Anleihe 
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