304 DIE TECHNIK DES WIRTSCHAFTLICHEN VERKEHRS 
Erfüllungszeit unterscheiden die englischen Warenbörsen gewöhn- 
lich zwischen Spot-Geschäften (in prompt lieferbarer, greifbarer 
Ware), Geschäften to arrive (schwimmende und rollende Ware) und 
future delivery business, wobei die Ware erst später geliefert werden 
soll. Die beiden ersterwähnten sind Effektivgeschäfte; Futures sind 
Warentermingeschäfte, sie müssen innerhalb des Lieferungstermines 
gekündigt werden und ihre Liquidation erfolgt gewöhnlich durch 
die hiefür errichteten Warenliquidationskassen. 
Als Beispiel dienen die von dem London Produce Clearinghouse Limited 
(21 Mincing Lane E.C.)  ausgegebenen Regulations for future Delivery 
Business in Santos Coffee: Die Kompanie (das Clearinghouse) garantiert 
Käufer und Verkäufer die Erfüllung eines Kontraktes der in ihren Büchern 
registriert worden ist. Sie registriert nur Kontrakte für Mitglieder der Kom- 
panie, der Kontrakt muß von einem authorised Coffee Broker of the Clearing- 
house präsentiert werden und jeder authorised Broker soll alle Kontrakte 
für London future delivery business in Coffee registrieren lassen. Der Ein- 
schuß wird von der Kompanie beschlossen und von Zeit zu Zeit veröffentlicht. 
Über jede registrierte Partie von 250 bags wird ein Certificate of Guarantee 
ausgefertigt mit der Nummer des Kontrakts und dem Datum der Registrierung 
sowie der Erklärung der Kompanie, daß sie unter den Bedingungen der 
Regulations verantwortlich ist. Diese Zertifikate sind nicht übertragbar. 
Brokers können sich als Kontrahenten bezeichnen und für ihre eigene Rech- 
nung handeln, Ein jährlich gewähltes Committee of Brokers setzt jeden Werk- 
tag die Quotations fest, die die Margins regulieren. Wenn der Buchwert 
eines Kontraktes eine Abweichung von 1 s per Cwt gegenüber den Quotations 
zeigt, ist die Kompanie berechtigt, falls die Rechnung des Klienten nicht 
gedeckt ist, für diesen Margin die Zahlung der Differenz zu verlangen. 
Steigt die Differenz auf 3 s per Cwt oder mehr, so ist die Kompanie berech- 
tigt, die unmittelbare Zahlung der Differenz zu fordern, und, falls diese nicht 
erfolgt, die Rechnung abzuschließen und zu kaufen oder zu verkaufen. Erhält 
die Kompanie zwei Certificates of Guarantee von einer und derselben Partei, 
einmal als Käufer, dann als Verkäufer, so rechnet. die Kompanie den Kontrakt 
ab, und zwar zu einem Zinsfuß von 5 gegen 2% vom Datum der Abrechnung 
(Settlement) bis zum letzten Werktag des Lieferungsmonats, mit einer 
Brokerage von. mindestens je */,% vom Käufer und Verkäufer (1/,% falls der 
Broker Selbstkontrahent ist) und einer Registrierungsgebühr von 71/, 8 für 
250 bags für die Kompanie. Die Verkäufer sind berechtigt, gegen ungedeckte 
Kontrakte während der letzten drei Werktage des Monats, die dem Liefe- 
rungsmonat vorausgehen, oder irgend einen Werktag während des Lieferungs- 
monats (ausgenommen die drei letzten) zu kündigen (fo tender) und gebunden, 
nicht später als drei Werktage vor dem letzten Werktag des Lieferungsmonats 
um 11 Uhr vormittags zu kündigen. Die Kompanie gibt den Kündigungsschein 
(Tender) irgend einem Käufer, dessen Kontrakt für den betreffenden Monat 
noch offen ist. Der Käufer, der nicht übernehmen will, soll, wenn er einen 
gegenüberstehenden offenen Kontrakt hat, sofort liquidieren oder den Kontrakt 
für den laufenden Monat wieder verkaufen; der Käufer ist der Kompanie 
namhaft zu machen und der Tender in jedem Falle innerhalb zweier Stunden 
der Kompanie zurückzustellen. 
Von den Londoner Warenbörsen wären zunächst jene für den 
Getreidehandel anzuführen; es sind dies die bereits erwähnte Baltic 
Mercantile and Shipping Exchange Lim., kurzweg The