SEMAINE D'ÉTUDE SUR LE ROLE DE I’ANALYSE ECONOMETRIQUE ETC. 330 
nul. (Le taux d’intérét p, est alors égal au taux de croissance 
de la consommation globale). En effet, comme 1 ne dépend 
pas de y et que k, tend vers k, le niveau de la croissance asymp- 
totiaue de la consommation varie comme 
(+ 
-1) (vB 5) TB 
(voir formules (44), (46) et (47) ci-dessus). Il varie donc aussi 
comme 
B 
v2) y1-8 
La dérivée par rapport à y du logarithme de cette expression 
est égale à: 
Elle s’annule justement quand y 
L’étude qui précède a permis de caractériser les program- 
mes réguliers maximaux. Dans quels cas ceux-ci constituent-ils 
des programmes optimaux? Nous avons déjà observé que la 
condition 1 était satisfaite quand le taux d’intérêt normatif était 
positif. Nous avons donc déterminé un programme optimal 
pour toute situation dans laquelle il en est ainsi. Afin de mieux 
comprendre les complications qui apparaissent quand le taux 
d’intérêt normatif est négatif ou nul, essayons d’examiner di- 
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Malinvaud - pag. 39