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comparable à celle que nous avons rencontrée dans l’étude du
modèle de RADNER pour le cas dans lequel le taux d’intérét
normatif e est négatif.

Second cas: n=1.

Si œ est égal à B (c’est-à-dire si u=1), la formule (59) doit
être remplacée par:

(R, = k,.) = a'[(k, = k,) = t(c, = Cm)

Il ne résulte que (k,-k,,)/t a’ tend vers - (c,-c,) quand €
augmente indéfiniment. Pour que k, ne devienne jamais négatif,
 il faut que c, soit égal à c,, Il existe donc un seul programme
 régulier. Si S,=P, (ce, + k,,) c’est le programme optimal.
 Sinon, il n’existe aucun programme optimal.

Troisième cas: w<1.

Dans la formule (59), le second terme de l’expression entre
crochets décroît à partir de la valeur -p (cp — c,,) pour £=1,

et tend vers - = (c, — c,,).- Pour que k, ne devienne jamais
négatif, il faut et il suffit que l’expression entre crochets ne soit
jamais négative, donc que:

JZ

(kK, To Km)

1

La à

0 — Cm,

“ wr

5] Malinvaud - pag. 50