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II. Oer Geldmarkt. 
erst in der Krise von 1825 auf 5%, als die Notendeckung schon unter 
10% gesunken war und die Goldprämie auf Paris 4% betrug. Der 
Goldbestand war der völligen Erschöpfung nahe und nur die rasche 
Ausgabe kleiner Noten konnte die Bank vor Zahlungseinstellung retten,- 
das Publikum aber nahm die Noten an, obwohl eine Deckung kaum vor 
handen war. — 1827 betrug der Diskont wieder 4% und vor dem 
Parlaments comite von 1832 erklärte der Gouverneur der Bank an 
läßlich der Verlängerung des Privilegs, daß es als Bankregel gelte, 
ein Drittel aller Verbindlichkeiten in Gold zu halten (die alte Regel 
aus dem 18. Jahrhundert). Diese „Regel" wurde allerdings noch im 
selben Jahr durchbrochen. Große Summen von Einlagen aus einer 
westindischen Anleihe veranlaßten die Bank, 1835 den Lombardsatz aus 
3% % herabzusetzen. ®b diese Maßnahme oder die beginnende Eisen 
bahngründungsperiode und die amerikanische Spekulation die Effekten- 
konjunktur des nächsten Jahres hervorgerufen hat, ist bestritten. Am 
1. Januar 1834 hatte ihr Metallbestand 9.9, die Notenzirkulation 18.2 
und jene der andern englischen Notenbanken (die Bank hatte nur das 
Privileg für London und Umgebung) 10.2 Millionen Pfund betragen, 
am 4. April 1837 war der Metallbestand auf 4.1 Millionen gesunken, 
die Not'enzirkulation der Bank von England auf 18.4, jene der an 
dern Banken auf 11 Millionen gestiegen. Die Bank erhöhte die Rate 
bis 5% und wies amerikanische Wechsel zurück. Aber kaum hatten 
Goldrückslüsse ihren Status einigermaßen gebessert, so setzte die Bank 
— 1838 — den Lombardsatz wieder auf 3)4% herunter. Auch hier 
ist es bestritten, ob diese Maßnahme zur Krise des nächsten Jahres ge 
führt hat,- sicherlich hat die amerikanische Baumwollkrise von 1839, 
die zeitlich mit einer starken Esfektenbewegung zusammenfiel, die Si 
tuation der Bank in kurzer Zrist sehr verschlechtert. Es betrugen - 
Februar 1838 August 1839 
io.2 mm. Pf. 2.4 mm. Pf. 
der Bank von England „ z 
tion aller Banken 38.7 
18 
37.1 
Oie gesamte Notenzirkulation aller Banken 
Die Deckung der von der Bank von England ausgegebenen Noten 
war von 53 auf 13%, die Deckung sämtlicher Noten (denn der Metall 
bestand der Bank von England bildete auch die Garantie für die Noten 
der andern Banken) von 26% auf 6% gesunken. Oer Diskont wurde 
bis August 1839 auf 6% erhöht. 
Diese Ereignisse gaben Veranlassung zur Einsetzung eines parla 
mentarischen Lommittees über die Notenbankfrage. Die Bank hatte 
bei der Privilegserneuerung von 1832 erklärt % ihrer verbindlich-