etwas zu tun, um der Wiederkehr so schweren Unglücks in der Zukunft
vorzubeugen? Ich will mich über Aktienbanken mit aller Achtung aussprechen,
 denn ich weiß, daß sie in so mancher Beziehung große Dienste geleistet
 haben ; indessen ist es doch eine dringende Pflicht der Gesetzgebung,
Vorsichtsmaßregeln gegen eine Wiederkehr ihrer Mißbräuche zu treffen.“
Allgemein bestand damals in England die Ansicht, daß die Aktienbanken
sich bald selbst ruinieren würden und dadurch eine große Panik im
Lande entstehen werde. Noch 1845 hielt Peel die Gründung von Aktienbanken
 für sehr gefährlich und machte sie von der Erfüllung nicht leichter
Bedingungen abhängig.

2, Die klassischen Notenbank-Theorien: Currency principle und
Banking principle. Die Peels Act.
Das englische Bankgesetz vom Jahre 1844, das nachher auch dem
deutschen Bankgesetz teilweise als Vorbild gedient hat, beruht auf der
Currency-Theorie, die besagt, daß das einzige natürliche Umlaufsmittel
 das Metallgeld sei, und die im Lande umlaufenden Noten nur
als Repräsentanten des Metallgeldes betrachtet werden dürften. Der Grund
alles Übels sei in der unbeschränkten Notenausgabe seitens der Bank von
England und der Provinzialbanken zu suchen.
Die Currency-Theorie stützt sich auf die Quantitätstheorie, die
insbesondere durch einen Schüler von Adam Smith, durch David Ricardo
 (1778—1823), in England zu hohem Ansehen gebracht worden
war. Als 1797, nach dem Ausbruch des Napoleonischen Krieges, die Bank
von England die Barzahlung für ihre Noten eingestellt, ihre Notenemission
 aber weiter ausgedehnt hatte, war ein Verschwinden der Sovereigns
aus dem Verkehr — das Gold floß ins Ausland — und eine Entwertung der
Banknoten die Folge. Für Gold wurde ein Aufgeld gezahlt, und alle
Waren stiegen erheblich im Preise. Auf Grund dieser Verhältnisse schrieb
1809 Ricardo seine Abhandlung „The high price of bullion a proof of the
depreciation of banknotes.“ Er suchte hierin zu beweisen, daß der Wert
des Geldes, und damit auch der Preis der Waren, ausschließlich von der
Geldmenge (Quantität) abhänge — jede Verschiebung des Gleichgewichts
zwischen Geldbedarf und Geldvorrat habe eine Veränderung des Preisniveaus
 der Waren zur Folge — und, da Vermehrung der Noten gleiche
Wirkung wie die der Münzen habe, so müsse man auch die Entwertung
der Noten auf ihre erheblich verstärkte Emission zurückführen.

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