gewährung als solcher kann nicht die Rede sein. Wir nmssen also
daran festhalten, daß nicht jede Kreditgewährung schon preis
steigernd wirkt, sondern nur die Kreditaufblähung, d. h. die
Kreditgewährung, welche nicht auf Grund von Erträgen und
anlagesuchenden Kapitalien erfolgt.
Natürlich wird auch die Aufnahme von Anleihen um so eher
eine Inflation herbeiführen können, wenn die Gelder dafür von den
privaten Geldgebern ihrerseits im Wege der Kreditanspannung
aufgebracht werden. Doch kommt auch hier wieder alles darauf an,
womit der Kredit gewährt wird und inwieweit die Kreditnehmer
damit nur ihnen zufließende Erträge für kurze Frist vorwegnehmen.
Immerhin ist die bekannte Aufforderung, zwecks Kriegsanleihe
zeichnung Kredit aufzunehmen und vor allem natürlich die Be
nutzung der Darlehenskassen dafür sehr bedenklich, und zwar um
so mehr, je weniger diese Kredite alsbald aus Erträgen oder ver
fügbarem Kapital zurückgezahlt werden können.
Wie wenig einwandfrei unsere viel gepriesene Kriegsfinanzie
rung nach alledem wirklich gewesen ist, brauche ich jetzt nicht näher
auseinanderzusetzen. Es gehen eben im Weltkriege und gingen
wohl auch oft in früheren Zeiten die Geldbedürfnisse des Staates
im Kriege erheblich über das hinaus, was in dieser Weise aus Er
trägen und verfügbarem Kapital für die Kriegszwecke in einer
Volkswirtschaft zur Verfügung gestellt werden kann. Wenir
unsere Kriegskosten in der zweiten Äälfte des Jahres 1917 zirka
3,4 Milliarden Mark monatlich betrugen, jährlich also über 40 Mil
liarden Mark, an Anleihen aber nur höchstens 25 Milliarden Mark
zusammenkamen, und wenn daneben nicht durch sonstige Einkünfte
und durch Einführung neuer Steuern Ersah geschaffen wurde, so
ist klar, daß die Kreditaufblähung, sei es mit, sei es ohne Benutzung
der Notenpresse, das einzige Mittel blieb, den Krieg fortzusetzen.
Dieses Mittel ist aber auch, wie Rußland zeigt, in sehr großem
Umfange anwendbar, und in einem geordneten Staatswesen wie
Deutschland natürlich noch viel mehr. Daher dürfen unpatriotische
Leute, die erklären, daß sie nicht durch Kriegsanleihezeichnung den
Krieg verlängern wollten, und unnationale Parteien, die prinzipiell
die Kriegskredite verweigern wollten, nicht glauben, damit zur Ab
kürzung des Krieges beizutragen. Sie schädigen damit nur ihr
Vaterland und schließlich auch sich selbst, indem sie die Regierung
zwingen, zu unzweckmäßigen und schädlichen Mitteln der Geld-
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