Zusammenhang zwischen dem Disagio der Noten und der Restriktionsakte
 behaupten. Die von Vansittart eingebrachte und im Mai 1811
vom englischen Unterhause angenommene Resolution, daß die Scheine
der Bank von England bis jetzt in der öffentlichen Meinung für gleichbedeutend
 mit der gesetzlichen Landesmünze gegolten hätten und noch
gälten und allgemein in allen Geschäften wie Münze angenommen
würden, ist mit Recht der allgemeinen Lächerlichkeit verfallen,
Ricardo und seine Anhänger machten immer den Fehler, die
Banknotenausgabe schlechthin mit Papiergeldausgabe zu identifizieren:
‚A Banknote payable in specie is the same thing as coin or bullion““
erklärte er bei seiner Vernehmung als Zeuge vor der Kommission des
Unterhauses betr. Wiederaufnahme der Barzahlungen?).
Und ebenso sagt er in den kurz vor seinem Tode verfaßten und 1824
erschienenen „Proposals‘“ 2): „Die Bank von England verrichtet zwei
ganz verschiedene Bankoperationen, die keine notwendige Verknüpfung
miteinander haben müssen: sie gibt ein Papiergeld aus als Stellvertreter
 für Metallgeld‘““ usw.
Da Ricardo von der Ansicht ausging, daß es nur von der Willkür
der Bank abhinge, so viele Noten auszugeben, als ihr beliebe, so meint
er auch, daß es die notwendige Konsequenz des damaligen Geldsystems
sein müsse, mit jeder größeren Notenausgabe eine immer wachsende
Entwertung der Noten hervorzurufen und er prophezeit eine allmähliche
Entwertung bis zu 50%): „Dieselbe Ursache, welche einen Unterschied
von 15 bis 20% in Noten im Vergleich mit Geld bewirkt hat, wird ihn
bis zu 50% steigern.“
Immer wieder sah er auf die Quantität der Noten und schloß
aus einer Vermehrung der Noten auf die Gefahr einer Entwertung
derselben, statt auf die Qualität der Noten zu sehen, hiernach verschiedene
 Arten der Notenausgabe zu unterscheiden und auch danach
die Folgen der Notenausgabe für den Stand der Preise und der Wechselkurse
 zu erklären. Es ist aber von der größten Bedeutung für den, Geldund
 Kreditverkehr, ob die Noten gegen sichere Handelswechsel
oder gegen Finanzwechsel oder als Darlehen ’an die Regierung auSgegeben
 werden: „Selbst bei den uneinlöslichen Banknoten‘, sagte ich
in meinem Ricardo -Kommentar, „mit tatsächlicher Qualität als
gesetzliches Zahlungsmittel kann von einem „Papiergeld“ nicht die Rede
sein; denn so bedenklich auch der Mangel der Einlösungspflicht ‚ist,
auch unter diesem System werden die Banknoten nicht ausgegeben, ur

1): Commons cash payments reports 1819, S. 140.
2?) Proposals S..503.
3) High price S. 278.