occidentaux, et en particulier sur les pays où l’on a réussi à raccourcir
 la période de dépression au moyen de la dévaluation monétaire,
ce qui a permis à ces pays de passer plus tôt le point le plus bas
de la crise. Néanmoins, la tendance ascendante commencé à
s'affirmer avec force dans tous les domaines de la vie économique
hongroise. Au cours de l’année écoulée, le développement du
niveau des prix de gros a été satisfaisant, la cadence de l’amélioration
 a peut-être même été trop rapide par rapport aux autres
pays européens. Par suite du raffermissement du niveau des
prix de gros, où les produits agricoles ont joué un rôle décisif,
les recettes de l’agriculture se sont accrues, de sorte que le pouvoir
d’achat des agriculteurs a augmenté et par ailleurs la charge
relative des dettes agricoles a diminué. Grâce à l’accroissement
de la production industrielle, non seulement le marché de la maind’oeuvre
 a vu disparaître toute tension, mais le pouvoir d'achat
des classes ouvrières s’est également amélioré, ce qui exerce une
influence stimulatrice sur la consommation et le commerce intérieurs.
 En conséquence, conformément à la phase des conjonctures,
 les prix du commerce de détail, c’est-à-dire les prix pour le
consommateur, ont pris également le chemin de la hausse. En ce
qui concerne le placement des excédents de récolte à l’étranger,
on a mieux réussi que l’année précédente, et par ailleurs, vu les
besoins de la production nationale en matières premières, les
importations hongroises accusent un accroissement pour l’année
1935. Après une longue période de baisse qui dura plus de 7 ans,
la bourse des effets connut enfin une reprise. Dès maintenant les
cours en hausse des actions reflètent aussi le changement de tendance
 survenu dans la situation économique.

Elévation du niveau des prix de gros
Pendant la durée de la crise, les prix de gros avaient atteint
leur niveau le plus bâs à la fin de novembre 1933. A ce moment-là
l’indice des prix calculé en prenant comme base les cours d’avantguerre,
 ne se trouvait qu’à 70, ce qui représentait une baisse de
36 points par rapport au maximum de 1929. Les améliorations
de prix enregistrées en 1934 étaient déjà très remarquables, vu
que l'indice passa de 70 à 84. Au cours de l’année dernière, l’amélioration
 s’est poursuivie. Mais l’évolution des prix ne fut pas uniforme
et ce n’est que par suite du raffermissement survenu dans le second
semestre que l'indice enregistra, jusqu’à la fin de l’année, une
nouvelle hausse de 13 points. Depuis le moment où l’indice des
prix de gros est tombé à son point le plus bas, c’est à la fin de
décembre 1935 qu’il a enregistré son niveau maximum, avec