— 101 
Zeichen, alle Besitzer dieser Geldzeichen werden die Kauf 
kraft ihres Geldes vermehrt sehen und einen Ueberschuss in 
Händen haben, den sie zur Besorgung ihrer Geschäfte nicht 
verwenden müssen und der daher wohl geeignet wäre, auf 
dem Geldmärkte den durch die Noteneinziehung verursachten 
Abgang zu ersetzen. Aber auch dieser Rrsatz kann sich nicht 
augenblicklich vollziehen, am wenigsten geschieht dies an 
jener Stelle wo die Einziehung der Noten vorgenommen wird; 
diese wird die Credit Suchenden zurückweisen, denen es erst 
allmälig und unter grossen Schwierigkeiten gelingt, statt der 
gewohnten Geldquelle jene andere zu finden, die aus den 
Ueberschüssen der unter zahllose Besitzer vertheilten Circu- 
lationsquantitäten erst später und allmälig sich ansammeln 
kann. 
Dabei darf man jedoch nicht übersehen, dass die Re 
striction nur so lange fühlbar ist, als mit der Einziehung der 
Noten jene Grenze erreicht wird, bei welcher die (iesammt- 
summe der Umlaufsmittcl den normalen Stand erreicht. Jede 
weitere Noteneinziehung kann nur mehr den Effect haben, 
das Pajüergeld, welches früher ausschliesslich den Verkehr é 
beherrscht hat, durch Metallgeld zu ersetzen. Werden Noten 
unmittelbar gegen Metallgeld eingewechselt, so wird dieses 
Metallgeld allerdings, so lan^e als das normale Niveau der 
Circulationsmittel noch nicht erreicht ist, in’s Ausland abfilessen ; 
in dem Augenblicke jedoch, wo der Zustand des Gleich 
gewichtes eintritt, wird dieser Abfluss aufhören und nunmehr 
wird die Einlösungsstelle selbst für jedes Papiergeldzeichen, 
das sie dem Verkehre entzieht, demselben das entsprechende 
Metallgeldzeichen verabreichen. Erfolgt jedoch die Einziehung 
der Noten auch ohne jeden unmittelbaren Ersatz an Circula- 
tionsmitteln seitens der Einlösestelle, so wird in dem Momente 
des erreichten Gleichgewichtes der Ersatz vom Auslande 
her erfolgen. Denn ebenso wenig als es gelingen kann, ein 
metallisches Circulationsmedium dauernd unter den Verkehrs- 
bedarf zu erniedrigen, ebenso wenig ist dies beim Uebergange 
von der Zettelwirthschaft zum Metallgelde der Fall. So wie 
dies versucht wird, steigt die Kaufkraft des Geldes über 
die normale Höhe, und die Edelmetalle, die früher aus dem 
Lande verdrängt wurden, weil sie eine Verminderung ihrer