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Beointviiol.tígten  angonWicldiol.  mit  omov  n™'‘"
molift'age  mir  Completining  ilircs  V.in-atlms  auf  (fern  Markte
■rsolieiuen;  wäliremi  .lerjeinge,  der  die  ueueu  îsoteii  cimtt.rt,
lamit  die  Verfügung  iil.er  ein  gaim  neuen  sonst.
muden  gewesenes  (inantnm  von  Circnlat.onsmitteln  evlmlt  und
.s  daher  demjenigen,  der  in  diesem  Momente  mit  einer  (seldinforderiing
  l.erantritt,  mi  liilligereii  lîediiignngcii  iil,erlassen
kann  und  muss,  als  sonst  der  Fall  gewesen  wiire.  Und  liipr
zeigt  siel,  abermals,  dass  die  Benacbtl.eiligten,  die  eine  Vermindernng
  ihres  Geldvorratlies  erleiden  mussten,  die  Unbill,
die  sie  erfahren,  nicht  auf  Rechnung  der  wirklichen  Ursache
schieben,  während  der  Bevormigte,  der  momentan  billigeres
Geld  erhält,  die  erfahrene  Gunst  der  Notenemission  znschreibt.
Obwohl  nun  dies  nur  so  lange  währen  kann,  als  die  Zettemenge
  im  Zustande  des  Wachsthnmes  ist.  erhält  sich  doch
das  Bewusstsein  der  Wirkung  dieses  Zustandes  auf  den  Zinsfiiss
  dauernd,  und  man  glaubt,  dass  es  nicht  diese  vori.bergehende
  Epoche  der  activen  Zettclvermelu-nng,  sondern  dei
Zustand  des  vermehrten  Zetteliimhinfes  sei,  was  den  Zinslnss
ermässige.  Man  übersieht,  dass  eine  Verdoppelung  der  Umlanfsinittel
  der  Zahl  nach  notbwendiger  Weise  wirkungslos
bleiben  müsse,  wenn  man  zur  Besorgung  jedes  Geschäftes
nunmehr  nominell  die  doppelte  Menge  an  Umlai.fsm.tteln  in
Anspruch  nehmen  muss;  man  bemerkt  nur  die  ihatsache  der
nominellen  Verdoppelung  und  zieht  daraus  seine  Schlüsse,  nnbekümmert
  darum,  ob  die  Thatsachen  denselben  entsprechen
oder  nicht.  .
Umgekelirt  sind  die  Befürclitnngen  iur  den  /instuss  bei
Wiederbevstidlnng  einer  gestörten  Valuta  insofern  gereebtfertio-t
  als  für  die  Dauer  des  ITeberganges  tbatsiicblicb  alle
dieieniUn,  die  während  dieser  Zeit  (leid  henötbigen,  einer
Restriction  unterworfen  sein  können.  Die  Valutaberstellung  ist
nur  im  Wege  einer  Einziehung  aller  überflüssig  circulirenden
Noten  möglich.  Bis  zu  dem  ]\Iomente,  wo  die  cireiilirende
Geldmenge  den  normalen  Umfang  erreicht,  können  neue  (xelddarlehen
  nur  sehr  schwer  und  nur  unter  harten  Bedingungen
gewährt  werden,  l^iit  jedem  Betrage,  der  den  Cireiilationsinitteln
  des  Landes  entnommen  wird,  steigt  zwar  der  innei
Werth  des  in  Circulation  verbleibenden  Restes  der  (xeU-