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Zeichen,  alle  Besitzer  dieser  Geldzeichen  werden  die  Kaufkraft ­
  ihres  Geldes  vermehrt  sehen  und  einen  Ueberschuss  in
Händen  haben,  den  sie  zur  Besorgung  ihrer  Geschäfte  nicht
verwenden  müssen  und  der  daher  wohl  geeignet  wäre,  auf
dem  Geldmärkte  den  durch  die  Noteneinziehung  verursachten
Abgang  zu  ersetzen.  Aber  auch  dieser  Rrsatz  kann  sich  nicht
augenblicklich  vollziehen,  am  wenigsten  geschieht  dies  an
jener  Stelle  wo  die  Einziehung  der  Noten  vorgenommen  wird;
diese  wird  die  Credit  Suchenden  zurückweisen,  denen  es  erst
allmälig  und  unter  grossen  Schwierigkeiten  gelingt,  statt  der
gewohnten  Geldquelle  jene  andere  zu  finden,  die  aus  den
Ueberschüssen  der  unter  zahllose  Besitzer  vertheilten  Circulationsquantitäten
  erst  später  und  allmälig  sich  ansammeln
kann.
Dabei  darf  man  jedoch  nicht  übersehen,  dass  die  Restriction ­
  nur  so  lange  fühlbar  ist,  als  mit  der  Einziehung  der
Noten  jene  Grenze  erreicht  wird,  bei  welcher  die  (iesammtsumme
  der  Umlaufsmittcl  den  normalen  Stand  erreicht.  Jede
weitere  Noteneinziehung  kann  nur  mehr  den  Effect  haben,
das  Pajüergeld,  welches  früher  ausschliesslich  den  Verkehr  é
beherrscht  hat,  durch  Metallgeld  zu  ersetzen.  Werden  Noten
unmittelbar  gegen  Metallgeld  eingewechselt,  so  wird  dieses
Metallgeld  allerdings,  so  lan^e  als  das  normale  Niveau  der
Circulationsmittel  noch  nicht  erreicht  ist,  in’s  Ausland  abfilessen  ;
in  dem  Augenblicke  jedoch,  wo  der  Zustand  des  Gleichgewichtes ­
  eintritt,  wird  dieser  Abfluss  aufhören  und  nunmehr
wird  die  Einlösungsstelle  selbst  für  jedes  Papiergeldzeichen,
das  sie  dem  Verkehre  entzieht,  demselben  das  entsprechende
Metallgeldzeichen  verabreichen.  Erfolgt  jedoch  die  Einziehung
der  Noten  auch  ohne  jeden  unmittelbaren  Ersatz  an  Circulationsmitteln
  seitens  der  Einlösestelle,  so  wird  in  dem  Momente
des  erreichten  Gleichgewichtes  der  Ersatz  vom  Auslande
her  erfolgen.  Denn  ebenso  wenig  als  es  gelingen  kann,  ein
metallisches  Circulationsmedium  dauernd  unter  den  Verkehrsbedarf
  zu  erniedrigen,  ebenso  wenig  ist  dies  beim  Uebergange
von  der  Zettelwirthschaft  zum  Metallgelde  der  Fall.  So  wie
dies  versucht  wird,  steigt  die  Kaufkraft  des  Geldes  über
die  normale  Höhe,  und  die  Edelmetalle,  die  früher  aus  dem
Lande  verdrängt  wurden,  weil  sie  eine  Verminderung  ihrer