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von G-ütern anderer Art wird umgekelirt bei steigendem Dis 
agio einen liölieren, bei tieferem Stande des Disagio einen 
geringeren Erlös zu erzielen im Stande sein. Dies muss jede 
geschäftliolie Combination auf solider Basis unmöglich machen. 
Auf einen Wechsel der Conjunctnr wird jeder Geschäftsmann 
gefasst sein, aber er wird sich nach Kräften bestreben, die 
wahrscheinliche Conjunctur vorher zu berechnen, und sich 
überhaupt zu Speculationen nur dann entschliessen, wenn 
nach seiner Erfahrung und Berechnung ein günstiger AV echsel 
wahrscheinlicher ist, als ein ungünstiger. Man kann nun vom 
Getreidehändler verlangen, dass er sich über die zukünftige 
Lage des Getreidemarktes, vom Kaffeehändler, dass er sich 
über die Conjunctur auf dem Kaffeemarkte eine mehr oder 
minder begründete Ansicht bilde ; man kann von Beiden fordern, 
dass sie Speculationen unterlassen, wenn sie nicht die nöthige 
Sachkenntniss, nicht den nöthigen Scharfsinn haben, um der 
artige Combinationen, mit einiger M'ahrscheinlicheit das Rich 
tige zu treffen, anstellen zu können. Von keinem Geschäfts 
manne kann man aber fordern, dass er alle die unzähligen, 
seiner eigenen Geschäftssphäre entrückten 1* actore kennen 
und in dei’ Wirkung voraiishereehnen soll, die auf den ?^tand 
des Geldwerthes in einem Lande mit Pa})iervaluta Einfluss 
haben. Und da in dem Papiergeldlande die Schwankung des 
Geldwerthes jede andere Conjunctur mit beinahe souverainer 
Gewalt beherrscht und folglich die genaueste , scharfsinnigste 
Combination über die zukünftigen Preisverhältnisse welcher 
Waare immer ganz werthlos ist, so lange sie nicht durch 
eine eben so verlässliche Combination über den zukünftigen 
Geldwerth ergänzt werden kann: so haben die Unternehmer 
in den Papiergeldländern nur die Wahl, entweder auf jede 
Speculation zu verzichten oder jede Speculation aufs Gerathe wohl 
zu unternehmen. Daher kommt es denn in der That, dass kühne 
und doch klug rechnende Kaufherren mit weitem Blick für die 
Verhältnisse des Weltmarktes fast nur in den Ländern mit Metall 
valuta Vorkommen, während es in den Papiergeldländern Börsen- 
spleler — oder Krämer gibt. Hindernisse reizen allerdings den 
Menschengeist zu erhöhten Anstrengungen, aber dies ist nur dann 
der Fall, wenn diese Hindernisse keine absolut unbesiegbaren, 
aller menschlichen Voraussicht spottenden sind, denn dann