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von  G-ütern  anderer  Art  wird  umgekelirt  bei  steigendem  Disagio ­
  einen  liölieren,  bei  tieferem  Stande  des  Disagio  einen
geringeren  Erlös  zu  erzielen  im  Stande  sein.  Dies  muss  jede
geschäftliolie  Combination  auf  solider  Basis  unmöglich  machen.
Auf  einen  Wechsel  der  Conjunctnr  wird  jeder  Geschäftsmann
gefasst  sein,  aber  er  wird  sich  nach  Kräften  bestreben,  die
wahrscheinliche  Conjunctur  vorher  zu  berechnen,  und  sich
überhaupt  zu  Speculationen  nur  dann  entschliessen,  wenn
nach  seiner  Erfahrung  und  Berechnung  ein  günstiger  AV  echsel
wahrscheinlicher  ist,  als  ein  ungünstiger.  Man  kann  nun  vom
Getreidehändler  verlangen,  dass  er  sich  über  die  zukünftige
Lage  des  Getreidemarktes,  vom  Kaffeehändler,  dass  er  sich
über  die  Conjunctur  auf  dem  Kaffeemarkte  eine  mehr  oder
minder  begründete  Ansicht  bilde  ;  man  kann  von  Beiden  fordern,
dass  sie  Speculationen  unterlassen,  wenn  sie  nicht  die  nöthige
Sachkenntniss,  nicht  den  nöthigen  Scharfsinn  haben,  um  derartige ­
  Combinationen,  mit  einiger  M'ahrscheinlicheit  das  Richtige ­
  zu  treffen,  anstellen  zu  können.  Von  keinem  Geschäftsmanne ­
  kann  man  aber  fordern,  dass  er  alle  die  unzähligen,
seiner  eigenen  Geschäftssphäre  entrückten  1*  actore  kennen
und  in  dei’  Wirkung  voraiishereehnen  soll,  die  auf  den  ?^tand
des  Geldwerthes  in  einem  Lande  mit  Pa})iervaluta  Einfluss
haben.  Und  da  in  dem  Papiergeldlande  die  Schwankung  des
Geldwerthes  jede  andere  Conjunctur  mit  beinahe  souverainer
Gewalt  beherrscht  und  folglich  die  genaueste  ,  scharfsinnigste
Combination  über  die  zukünftigen  Preisverhältnisse  welcher
Waare  immer  ganz  werthlos  ist,  so  lange  sie  nicht  durch
eine  eben  so  verlässliche  Combination  über  den  zukünftigen
Geldwerth  ergänzt  werden  kann:  so  haben  die  Unternehmer
in  den  Papiergeldländern  nur  die  Wahl,  entweder  auf  jede
Speculation  zu  verzichten  oder  jede  Speculation  aufs  Gerathe  wohl
zu  unternehmen.  Daher  kommt  es  denn  in  der  That,  dass  kühne
und  doch  klug  rechnende  Kaufherren  mit  weitem  Blick  für  die
Verhältnisse  des  Weltmarktes  fast  nur  in  den  Ländern  mit  Metallvaluta ­
  Vorkommen,  während  es  in  den  Papiergeldländern  Börsenspleler
  —  oder  Krämer  gibt.  Hindernisse  reizen  allerdings  den
Menschengeist  zu  erhöhten  Anstrengungen,  aber  dies  ist  nur  dann
der  Fall,  wenn  diese  Hindernisse  keine  absolut  unbesiegbaren,
aller  menschlichen  Voraussicht  spottenden  sind,  denn  dann