XXII 
NOTICE SUR EA VIE ET EES ÉCRITS 
su I cet établisseme.ut corniue sur les épaules d un Atlas fatigué, épuisé, et 
que le jour où le colosse chancellerait, la fortune entière du pays chancel 
lerait en même temps. 11 se décida alors pour une mesure vigoureuse et 
d’une simplicité antique. Il fit banqueroute en effigie, en suspendant in 
définiment le remboursement des billets et en autorisant les banques de 
province à payer en papier émis par la Banque d’Angleterre. Un trait de 
plume fit l’affaire, et il suffit de donner aux engagements de cette puissante 
corporation le nom de papier-monnaie au lieu de celui de. monnaie de pa 
pier. 
Mais par cela seul qu’on affranchissait la Banque de la nécessité de payer 
ses billets, on la poussait fatalement vers les dangers d’une surémission 
de papier, et, par suite, d’une dépréciation ruineuse. Dès 1802, un écrivain 
distingué, M. Henri Thornton, signalait, dans la valeur des billets, compa 
rée à celle de l’or, une tendance a la baisse , et attirait 1 attention des éco 
nomistes sur un fait que lord King devait mettre hors de doute dans une 
lettre célebr^TeTque Marner devait consacrer par l’autorité de son 
talent, à la fols^dOnsHes écrits pleins de sève et de logique, et dans des 
discours souvent applaudis au sein du parlement. De I80.t à 1808 , lagio 
était de 2 p. »/o à 3 p. «/o contre le papier : en 1809, il s’élevait subite 
ment à 14 3/10 p. "/o pour arriver à près de 30 p. "/o en 1813. D’où il résulta 
comme conséquence inévitable que le change baissa et que cette dépres 
sion des cours agissant comme un stimulant et une prime pour l’exportation 
du numéraire, fit sortir des sommes énormes du pays. Car il en est des 
gouvernements qui interdisent l’émigration de l’or et de 1 argent, comme 
de ce naïf campagnard dont parle Milton, et qui crut retenir des pigeons 
en élevant une haie autour de sa propriété : — les pigeons volèrent par 
dessus , et ainsi font les métaux précieux. Dans de telles circonstances, le 
prix de toutes les marchandises devait s’élever, la valeur de toutes les len 
tes fixes fléchir, et l’on ne doit pas s’étonner de la circulaire très-signifi 
cative que lord King adressa à ceux de ses fermiers dont les baux avaient 
été contractés avant l’acte de restriction. 11 leur disait qu il voulait être 
payé avec de tor ou avec une quantité de papier suffisante pour acheter le 
nombre de guinées stipulées dans les contrats. Et personne ne s avisa de 
contester la parfaite légitimité de cette résolution que M. Huskisson loua 
même hautement dans un discours prononcé le 11 décembre 1812, sur 
I les monnaies d’or du royaume *. 
Rien ne doit étonner dans de pareils résultats. Le remboursement im 
médiat des billets de banque est le frein le plus énergique du crédit : dès que 
vous brisez ce frein, la spéculation s’emporte, se confie h tous les hasards, 
, \oyQz la collection de ses discours, 3 vol. gr. in-8'..Ces discours sont pour la science 
économique des archives précieuses qu’on doit lire pour peu qu’on tienne à suivre dans 
sa marche difllcile, la transformation que subit l’Angleterre depuis cinquante ans.