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LE HAUT PRIX DES LINGOTS, 
que dans d’autres, et diverses circonstances peuvent la faire varier 
dans le même pays. Elle dépend de la rapidité de la circulation, du 
degré de confiance et de crédit que s’accordent les négociants, et sur 
tout de l’habileté des opérations de banque. On a tellement multi 
plié en Angleterre les moyens de limiter les instruments d’échan 
ges que leur valeur, comparée avec celle des marchandises dont ils 
secondent le mouvement, se trouve probablement réduite (pendant 
les époques de confiance) à des proportions aussi minimes que 
possible*. On a évalué très-diversement les termes de cette pro 
portion. 
11 n’appartient à aucun accroissement ni à aucune réduction des 
monnaies en or, en argent, ou en papier, d’élever ou d’abaisser leur 
valeur relative; si les mines épuisées cessent de répondre à la con 
sommation annuelle des métaux, la monnaie devient plus précieuse 
et on en emploie une plus petite quantité à titre d’agent de circula 
tion. Cette diminution de quantité sera en rapport direct avec l’ac 
croissement de la valeur. De même, si l’on découvrait de nouvelles 
mines, la valeur des métaux précieux fléchirait et on en consa 
crerait une j)lus grande portion aux besoins de la circulation Dans 
les deux cas, la valeur relative de la monnaie avec les marchandi 
ses qu’elle fait circuler resterait la même. 
Si la banque multipliait le nombre de ses billets, tout en les rem 
boursant en espèces, elle ne produirait qu’un elîet transitoire sur la 
valeur de la circulation monétaire. Car on enlèverait à la. circula 
tion, dans le but de l’exporter, une somme égale de numéraire. 
Si l’on décrétait la suspension des paiements de la banque, et que 
tout le coin fût exporté, chaque excédant de billets affaiblirait la 
valeur de l’agent monétaire dans la proportion de cet excédant lui- 
même. Si l’on ajoutait 4 millions à la circulation de l’Angleterre, 
évaluée avant Je bill de restriclion à *20 millions, les 24 millions 
n’auraient pas une valeur supérieure à celle des 20 millions 
primitifs, en supposant toutefois que les marchandises n’aient subi 
aucun changement et qu’il n’y ait pas eu une exportation corres 
pondante de numéraire. Si même la banque élevait la monnaie jus 
qu’à 50 ou 100 millions, l’excédant serait complètement absorbé 
par la circulation générale de l’Angleterre, et descendrait dans tous 
les cas à la valeur des 20 millions. 
* Les observations suivantes, je désire qu’on le comprenne, présument tou 
jours le même degré de confiance et de crédit.