RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 465 
20 shillings types contenaient autant de métal pur que 54 s. Il 
1/4 g.; mais il ressort des tables du docteur Kelly {¡fuUion-Report^ 
page 207) que les essais aussi bien que les évaluations donnent à 
20 shillings une valeur égale à celle de 35 s. I g. Cette différence ne 
s’élève guère à plus de 3/8 pour cent. Aussi ne l’ai-je indiquée que 
parce que je regarde comme extrêmement désirable la faculté de dé 
terminer sûrement en tous temps le véritable pair. 
Secondement, M. Mushet a évalué la linqj'e des oscillations du 
change au-dessus ou au-dessous du pair, d’après les prix que lui a 
fournis la liste du Lloyd. Or, ces prix concernent invariablement 
des effets à 2 usances 1/2; et comme le pair du change se règle 
sur la valeur relative des monnaies des deux pays, valeur payal)le 
à la même époque et non à un intervalle de 2 mois 1/2 ', il est né 
cessaire d’accorder, pour cette échéance, un intérêt d’environ 1 pour 
cent. C’est pourquoi nous devons déduire 1 3/8 pour cent sur la 
colonne consacrée aux changes favorables à l’Angleterre, dans les 
tableaux de M. Mushet. 
D’autres sources d’erreurs viennent encore iniluer sur les calculs 
celatiis au vrai pair du change : j’en citerai quelques-unes. Mais à 
1 avance, je conclus qu’à moins d’avoir réuni tous les faits, il est 
impossible de fixer avec une parfaite exactitude la différence qui, 
a une époque quelconque, a pu exister entre une remise par lingots 
et une remise par traites. 
Je suis prêt à soumettre la vérité du principe actuellement contesté 
a 1 épreuve des nouveaux tableaux de M. Mushet, redressés par 
les lignes précédentes. Il })araitra alors qu’à aucune époque le 
change avec Hambourg depuis 1700 n’a été de plus de 7 pourcent 
en faveur de l’Angleterre. Une seule exception se présente et le 
lecteur en appréciera naturellement l’origine, quand il saura qu’elle 
a pour date l’année mémorable de 1798, le lendemain de la suspen 
sion des paiements en numéraire à la banque. A cette époque la 
masse monétaire du pays s’était trouvée considérablement réduite, 
et le montant des billets de banque eu circulation fut bien moindre 
' Il résulte de la déposition de M. .. devant la Commission des lingots, que le 
cours du change de Hambourg avec Londres diffère, dans les temps ordinaires, 
de 1 shilling de ï'iandres avec celui de Londres sur Hambourg, aliu de com 
penser les 2 1/2 usances et la commission qu’on alloue sur les effets des deux 
parts. Quand les difficultés de communication existaient dans toute leur rigueur, 
on vit meme cette différence atteindre 2 sh. flamands 
(OEhv, de Ricardo.) 
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