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OEUVRES  DIVERSES.

égaie  vis-à-vis  des  autres  marchandises.  De  plus,  le  change  étranger
se  trouvant  avili  nominalement  au  même  degré,  il  n’y  aura  aucun
avantage  à  exporter  des  lingots.
La  même  opinion  a  été  soutenue  par  M.  Huskisson,  p.  27.
Si  la  circulation  monétaire  d’un  pays  reposait  en  partie  sur  l’or,
en  partie  sur  le  papier,  et  si  l’on  en  doublait  la  masse  par  de  nouvelles ­
  émissions  de  papier,  on  verrait  se  reproduire  sur  les  prix  les
mêmes  effets  que  dans  le  cas  précédent  (celui  d’une  hausse  dans  le
prix  des  marchandises).  «  Mais  ces  émissions  n’augmentant  pas  plus
ral)ondance  de  l’or  en  ce  pays  que  dans  les  autres  parties  du  monde, ­
  sa  valeur  comme  marchandise,  relativement  .à  celle  des  autres
marchandises,  restera  la  même;  comme  marchandise,  encore  son
prix  s’élèverait  dans  la  même  proportion  que  le  prix  des  autres
objets;  quoique,  à  l’état  de  coin,  et  revêtu  d’une  dénomination  légale, ­
  il  ne  put  avoir  cours  que  conl'ormément  à  son  empreinte.
C’est  pourquoi  l’exportation  des  monnaies  d’or  accompagne  dans
tous  les  pa^'s  cet  accroissement  de  papier,  —  non  parce  que  l’or,
comme  marchandise,  y  fût  devenu  plus  abondant  et  moins  précieux
relativement  aux  autres  objets;  mais  par  cela  que  sa  valeur  comme
monnaie  reste  la  même,  tandis  que  son  prix  s’est  élevé  simultanément ­
  avec  celui  de  tous  les  autres  objets  par  rapport  à  cette  monnaie
elle-même.
Si  la  circulation  se  composait  exclusivement  de  papier,  je  me  réunirais ­
  à  ces  écrivains  pour  les  Iluctuations  qu’ils  ont  assignées  à  la
valeur  de  l’or  comme  marchandise  ;  mais  tant  que  la  circulation
sera  entièrement  métallique  ou  dévolue  simultanément  à  l’or  et  au
papier,  une  surémission  de  monnaie  de  papier  ne  pourra  jamais
provoquer  une  hausse  dans  le  prix  des  lingots.
Si  l’on  introduisait  dans  une  circulation  monétaire  d’or  et  de  papier
une  quantité  additionnelle  de  monnaie  de  papier,  la  valeur  de  la  circulation ­
  totale  serait  diminuée;  ou,  en  d’autres  termes,  le  prix  des
denrées  hausserait,  que  ce  prix  fût  évalué  en  pièces  d’or  ou  en  papier. ­
  La  même  marchandise,  après  raugmentation  du  papier,  achèterait ­
  une  plus  grande  quantité  d’onces  d’or,  parce  qu  elle  équivaudrait ­
  à  une  plus  forte  quantité  d’unités  monétaires.  Mais  ces  messieurs
ne  contestent  pas  la  possibilité  de  convertir  le  numéraire  en  lingots,
malgré  les  lois  qui  l’interdisent.  JN’en  résulte-t-il  pas  alors  que  la
valeur  de  ïor-monnaie  et  la  valeur  de  Vor-lingot  tendront  rapidement ­
  à  une  parfaite  égalité’?  Si  donc  une  marchandise,  par  suite
d’une  surémission  de  papier,  s'échangeait  contre  plus  d’or  mon-