DÊ  LA  PHOTECTION  ACCORDÉE  A  L'AGRICULTURE.  ftöo
'ÍRc,  dans  celte  liypothòsc,  le  retour  à  l’ancien  type  métrique  ne  pouvait ­
  augmenter  que  de  5  p.  O/o  la  valeur  de  la  monnaie,  car  c’était  la
seule  différence  qui  existât  entre  la  valeur  de  l’or  et  celle  du  papier.
Cette  limite  de  5  p.  O/p  est  d’autant  plus  exacte  que  le  projet,  n  exigeant ­
  dans  l’application  aucune  quantité  supplémentaire  d’or,  ne
pouvait  arriver  à  hausser  la  valeur  de  la  monnaie*.  Le  bill  de
^  •  Peel  réalisait  mon  projet  pendant  quatre  années,  et  décrétait
bout  de  ce  temps  la  reprise  des  paiements  en  espèces.  Si,  pendant
jette  époque  de  préparation  accordée  par  la  loi,  les  directeurs  de  la
anque  s’étaient  voués  à  diriger  leurs  opérations  avec  l’habileté  que
*’^lame  l’intérêt  public,  ils  auraient  constamment  fait  tous  leurs
®  wts  pour  maintenir  le  change  au  pair  par  leurs  émissions,  et  conséquemment ­
  ,  pour  prévenir  toute  importation  d’or.  Mais,  ennemis
^eclarés  et  perpétuels  des  paiements  en  lingots,  ils  songèrent  immé-'atement
  à  organiser  leurs  remboursements  en  numéraire.  Par  la
«marche  de  leurs  émissions,  le  change  devint  extrêmement  favorable  à
Dgleterre.  L’or  y  affluait  de  toutes  parts  en  un  courant  continu,  et  la
^  anque  l’acheta  et  avec  empressement  à  raison  de  31.  17  sh.  10  1/2  d.
once.  Une  telle  demande  ne  pouvait  manquer  d’accroître  la  valeur
fall  ^  comparativement  à  celle  de  toutes  les  marchandises.  Il  nous
ß  at  alors  élever  la  valeur  de  notre  circulation  non-seulement  de
ji  ,  montant  de  la  différence  entre  le  papier  et  l’or  avant  la  réaime,
  mais  encore  de  l’excédant  de  valeur  réparti  à  l’or  lui-même
•jarles  acquisitions  extravagantes  de  la  Banque.  Il  est  indubitable,
eu  moi,  que  si,  après  avoir  franchement  adopté  les  paiements  en
^^  gets  pour  trois  des  années  de  1810  à  1823,  on  eût  découvert  que
jystème  répondait  parfaitement  à  la  marche  d’une  circulation  fonsur
  de  l'or  à  valeur  fixe,  et  on  l’cùt  continué.  Nous  aurions
^  échappé  aux  dillicultés  que  nous  avons  eu  à  supporter  en  rai-•
  des  paiements  en  espèces,
jbrecleurs  de  la  Banque  s’abritent,  pour  la  défense  de  leurs
exéc  ’  plaintes  qu’on  leur  a  adressées  relativement  aux
teur!^  capitales  qui  atteignent  si  fréquemment  les  contrefae-^'
  ^^ttt  ])ii]£iliic  violente  les  aurait  ainsi  foreés  à  substituer  aux
aic^tiie  ^  ^  ^  ^  en  Rillets  de  banque,  chacun  pouvait  se  procurer  exactement  la
but  J  (•c  marchandises  qu’avec  l’or  contenu  en  3  1.  17  s  10  1/2  d.  Le
‘'31  %'"?"  projet  était  de  donner  à  31.17  s.  10  1/2  d.  en  billets,  une  valeur  égale
***êine  t  ^  ^  en  or.  Pour  arriver  à  ce  but,  dans  le  cas  où  l’or  serait  resté  au
P*"sd  eêt-il  donc  été  nécessaire,  edt-il  meme  été  possible  d’abaisser  de
e  r>  p.  o;^  valeur  des  marchandises  ?