SYSTEM K DES DETTES CONSOEI DEES. 729
propre a accroître nos dettes et nos charges plutôt qu’à les alléger
à les faire disparaître.
a objecté aux projets du D. Hamilton et de M. Grenfell, que les
ésavantages dont ils parlaient sont plus que compensés par la régu-
ftnté qu impriment au marché les rachats quotidiens des commis
saires : on a ajouté que l’argent versé par ces achats dans la circula
tion est une ressource que réclament les banquiers et les autres
capitalistes.
Ceux qui présentent de telles objections oublient que si l’adoption
CS plans proposés chasse du marché un acheteur, elle chasse aussi
^ii Vendeur. Le ministre donne en ce moment à un certain individu
millions avec lesquels il devra acheter des fonds publics ; mais
Cil même temps il donne à un autre individu juste autant de (capitaux
il faut pour vendre 10 millions : et comme les versements des ern-
Pcurits se font mensuellement, il en résulte que l’offre est aussi régu-
‘cre que la demande. On ne saurait nier, d’un autre côté, qu’un em-
Prunt de 20 millions est plus difïicile à négocier qu’un autre de 10.
‘‘ils doute la même somme de ventes existera sur le marché au bout
Câlinée, que I emprunt ait été de 20 ou de 10 millions; mais
m ant quelque temps les soumissionnaires devront faire de larges
ats, et il leur faudra attendre avant que les commissaires viennent
cmdre 10 millions entre leurs mains. Il est donc porté à vendre
^''«mt la soumission , ce qui ne peut manquer de réagir défavorable
ment sur le prix du marché. Or, il faut se rappeler que c’est le prix
i|ni détermine le taux auquel est souscrit l’emprunt : c’est
criierîuwi qu’interrogent à la fois les spéculateurs qui achètent,
c ministre qui vend.
fp ^ ^^Pci’icuce faite sur les idées de M. Grenfell le fut pour la premié-
Su: la somme demandée par l’État s’éleva à 24 millions,
lesquels les commissaires soumissionnèrent 12 millions. Au lieu
l2 demander 2i millions au crédit public, on ne demanda ainsi que
(^^^^millions, et l’influence de cette opération fut telle sur le marché
que 1^^ s’élevèrent de 4 à 5 p. 0 (>. Cette hausse naquit de ce
min- ^ s’étaient tenus prêts pour un versement de 24
les l‘cu de 12, et qu’ils s’empressèrent d’acheter à prime
pp ^ autres millions. Un autre avantage inhérent aux petits em
épargne ainsi les 8001. st. par million qu’il aurait
payer à la Banque pour la négociation des nouveaux fonds.
' Hamilton dit : « S’il
amortissement sans perte pour
““c autre partie de son ouvrage, le I).
possible d’administrer la caisse d’amortissci
