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kultur-Rentenbanken an: Förderung der Bodenkultur, insbesondere Ent- 
und Bewässerungen, Urbarmachungen, Waldkultur, Uferschutzanlagen, An 
legung und Unterhaltung von Deichen, Wasserläufen usw. Die Mittel hier 
zu beschaffen sie sich durch Ausgabe von Landeskultur-Renten- 
briefen; die Garantie hierfür übernehmen die Provinzialverbände. 
e) Eisenbahn-Prioritäten 
Sie sind Anleihen der Eisenbahngesellschaften und genießen, wie der 
Name Priorität besagt, hinsichtlich der Verzinsung ein Vorrecht vor 
den Aktien; vor den anderen Gläubigern aber besteht ein Vorrang nur 
dann, wenn eine besondere Verpfändung stattgefunden hat. Da in Deutsch 
land die Mehrzahl der Eisenbahnlinien in die Verwaltung des Staates 
übergegangen ist, ist die Gattung der deutschen Eisenbahn-Prioritäten 
nahezu ausgestorben. Für die Kapitalanlage kamen daher in der Haupt 
sache nur noch ausländische Eisenbahn-Prioritäten in Betracht, deren 
Sicherheit naturgemäß sehr verschieden ist. 
f) Industrie-Obligationen 
Die Schuldverschreibungen industrieller und Bergwerks-Gesellschaften, 
die einen großen Raum des Kurszettels füllen, sind dadurch entstanden, 
daß einzelne Gesellschaften Bankkredite in solcher Höhe in Anspruch ge 
nommen hatten, daß die Banken, um nicht einen allzugroßen Teil ihrer 
Mittel festzulegen, diese Schuld in kleine, abgerundete Beträge zerlegten 
(Obligationenausgabe) und wieder weiter veräußerten. Der Obligations 
kredit ist für die Unternehmung oft vorteilhafter als die Ausgabe neuer 
Aktien, weil dadurch eine Verwässerung des Aktienkapitals verhindert und 
Zahlung der Dividende in alter Höhe möglich wird. Für ein schwaches Unter- 
nehmen hingegen ist die Obligationenausgabe eine Last, die ihm auch in 
Zeiten, wo es sonst keine Dividende zahlen würde, aufgebürdet ist. Da 
zur Ausgabe von Inhaber papieren staatliche Genehmigung erforderlich 
ist, sind die Obligationen fast stets Order Papiere, die mittelst Blanko 
indossament übertragen werden. 
Zur Sicherheit der Gläubiger sind vielfach notarielle Verpfändungs 
urkunden ausgefertigt und Kautionshypotheken eingetragen worden. An 
diesen Kautionshypotheken nehmen die Teilschuldverschreibungcn — 
Partial-Obligationen genannt, weil sie Teile einer großen