LA  PRÁCTICA  DEL  COMERCIO

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y  especial  de  los  países  de  origen  y  de  destino.
La  especulación  es  un  regulador  de  los  precios.  Ella
extiende  el  mercado  en  el  tiempo,  como  los  medios  de
circulación  lo  extienden  por  el  espacio.
La  especulación  salva  la  obstrucción  del  momento
y  suple  las  vidas  del  porvenir.
Los  vendedores  son  los  más  poderosos  agentes  del
alza:  l.°,  en  los  lugares  de  producción;  2.°,  en  los  mercados, ­
  porque  el  día  que  han  de  cumplir  su  compromiso, ­
  tienen  que  comprar  á  cualquier  precio.
Toda  especulación  está  subordinada  á  dos  factores: ­
  uno  objetivo,  la  cantidad;  otro,  la  necesidad,  que
tiene  una  parte  objetiva  y  una  parte  subjetiva.
La  cantidad,  ¿es  excesiva,  suficiente  ó  escasa,  relativamente ­
  al  medio  habitual?
La  necesidad,  ¿se  manifiesta,  ó  por  el  contrario,
sufre  una  depresión  al  disminuir  el  poder  de  adquisición ­
  de  los  habituales  compradores?  ¿Cuál  es  la
psicología  de  los  compradores?  ¿Esperar  la  abundancia ­
  para  comprar  ó  rehusar  comprar  ante  la  abundancia? ­
  ¿Ó  bien,  en  presencia  de  escasez,  son  arrastrados
Por  el  pánico  que  indicaron  Davenant  y  King  y  del
que  M.  de  Molinari  ha  dado  la  siguiente  fórmula?
«Cuando  la  relación  de  las  cantidades  de  dos  géneros ­
  ofrecidos  en  cambio,  varía  en  progresión  aritmética, ­
  la  relación  de  los  valores  de  esos  dos  géneros
varía  en  progresión  geométrica»  (1).
(1)  G.  de  Molinari,  1,  t.  I,  pág.  35.