LA PRÁCTICA DEL COMERCIO 
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nés sindicales. El cambio y el registro de facturas se 
hacen al día siguiente. Cuando quedan compensadas 
con corta diferencia, las compras entre comerciantes, 
basta un cambio de facturas y un saldo en especies 
por las diferencias. 
En París, la liquidación por vía de compensación 
se realiza obligatoriamente á partir del día 5 de cada 
mes de libranza. 
A partir de este día, naturalmente, las transaccio 
nes son rápidas y eficaces. 
Las oficinas liquidadoras de los libramientos ó 
filières están organizadas al estilo del clearing house 
de los bancos de Londres. 
Cajas de garantía ó de liquidación contraen la res 
ponsabilidad de las ventas que pasan por ellas, pero 
exigen, en el momento de su conclusión, un depósito 
Que las pone á cubierto. 
En Francia, la legalidad de las operaciones á tér 
mino ha sido consagrada por la ley de 28 de Marzo 
de 1885 (1), y ha sido amenazada, para las bolsas de 
mercancías, por diversas proposiciones de ley de 
M. Dion y otros- 
Bajo la presión de los agrarios, el gobierno alemán 
hizo votar la ley de 22 de Junio de 1896, que ha teni 
do la más deplorable influencia, viéndose obligado 
aquél á presentar el 19 de Febrero de 1904 y el 28 de 
Noviembre de 1906, dos proyectos de ley para modi 
ficarla, aunque no tuvieron resultado. El 22 de No 
viembre de 1907, se presentó un tercer proyecto que 
f ué rechazado el 12 de Marzo de 1908 y reemplazado 
0) Max Hayem.